18日巴克萊（Barclays）基本金屬評(píng)論
18日巴克萊（Barclays）基本金屬評(píng)論
國際鉛鋅研究組織最新數(shù)據(jù)顯示，全球鋅和鉛消費(fèi)量同比繼續(xù)增長。全球供需基本平衡，因產(chǎn)量削減以及需求增加。
疲軟美元和強(qiáng)勢(shì)美股為昨日的金屬定下樂觀的基調(diào)，鉛領(lǐng)漲（6%）。隔夜強(qiáng)勢(shì)依舊，因亞洲股市走高，今早倫敦市場開盤金屬繼續(xù)上揚(yáng)。
Grasoerg銅礦廠的問題依然沒有解決，因工人暴動(dòng)，僅僅四天內(nèi)第三道防護(hù)墻又被攻破。雖然產(chǎn)量未受影響，但暴動(dòng)持續(xù)升級(jí)顯然會(huì)引來更大的危機(jī)。
國際鉛鋅研究組織ILZS周三公布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月全球精煉鉛供應(yīng)過剩5.2萬噸，精煉鋅市場供應(yīng)過剩29萬噸。雖然全球大部分地區(qū)大幅削減產(chǎn)量，但中國22.6%的增量抵消了其他地區(qū)下滑的影響，使得鉛產(chǎn)仍增加7%。不過，因鉛中毒事件，近期中國不斷有鉛廠被關(guān)停，未來產(chǎn)出或?qū)⑾陆怠?SPAN lang=EN-US>7月精煉鋅供應(yīng)繼續(xù)下滑（-4%），不過較上月降幅已有所收窄，這表明制造商減產(chǎn)的問題正在逐步緩解。事實(shí)上，隨著更多的廠商重啟產(chǎn)能，未來產(chǎn)出將逐漸增加。
因國內(nèi)需求回升，中國繼續(xù)支持著全球鉛鋅市場的消費(fèi)需求（鋅，同比增2.3%，鉛，同比增2.8%）。雖然其他地區(qū)需求同比仍下滑。不過美國7月消費(fèi)量上升，其中鋅跳槽12%，為9個(gè)月來首次實(shí)現(xiàn)同比正增長。
今年在杜塞爾多夫召開的金屬導(dǎo)報(bào)國際鋁業(yè)會(huì)議傳達(dá)的消息好壞參半。與會(huì)代表認(rèn)為需求正在回升，雖然仍處于較低的水平，但對(duì)于其上漲的穩(wěn)定性仍表懷疑。制造商和消費(fèi)商的報(bào)告顯示市場需求旺盛，其中一個(gè)冶煉廠稱其產(chǎn)品在09年一季度已經(jīng)售罄。需求大幅改善，從巴西到歐洲、中國甚至美國（因汽車市場現(xiàn)狀在政府的支持下大幅改善）。不過，有更多的觀點(diǎn)認(rèn)為需求的回升是暫時(shí)的。我們的觀點(diǎn)則是，市場有些過度樂觀，尤其是對(duì)于所有重要的推動(dòng)金屬上漲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。代表認(rèn)為中期可能出現(xiàn)的產(chǎn)量過剩以及庫存積壓打壓價(jià)格走勢(shì)，這一點(diǎn)我們也贊同，從我們預(yù)測(cè)2010年價(jià)格1875美元便能反映。
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