有色行業(yè)內(nèi)第一個(gè)大型并購(gòu)重組項(xiàng)目塵埃落定
在將國(guó)內(nèi)最大的電解錳生產(chǎn)企業(yè)、長(zhǎng)沙礦冶研究院下屬上市公司金瑞科技招入旗下后的兩個(gè)月，中國(guó)五礦集團(tuán)公司另一在湘的產(chǎn)業(yè)布局也塵埃落定。
12月28日，五礦集團(tuán)與湖南有色簽訂協(xié)議，前者以55.59億元向湖南有色控股增資擴(kuò)股，并最終控股51%。該項(xiàng)重組也成為了《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》出臺(tái)后，有色行業(yè)內(nèi)的第一個(gè)大型并購(gòu)重組項(xiàng)目。
分析人士認(rèn)為，作為一個(gè)典型的央企并購(gòu)地方企業(yè)的重組，此舉后五礦集團(tuán)將以湖南有色為平臺(tái)，整合中國(guó)的鉛鋅業(yè)。
央企與地方國(guó)企抱團(tuán)
昨日，五礦集團(tuán)在公司網(wǎng)站上宣布，已于28日同湖南有色金屬控股集團(tuán)(下稱“湖南有色”)在長(zhǎng)沙舉行了戰(zhàn)略重組的簽字儀式。按照協(xié)議，由五礦集團(tuán)在湖南 新設(shè)子公司五礦有色控股以55.59億元向湖南有色控股增資擴(kuò)股，獲得其49%的股份，而湖南省國(guó)資委也將其持有的湖南有色控股2%的股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)至五礦有色控股。
重組完成后，中國(guó)五礦合并持有湖南有色控股51%的股權(quán)，湖南省國(guó)資委持有另49%的股權(quán)。
湖南有色控股 成立于2004年8月20日，是以有色金屬生產(chǎn)、銷售為主業(yè)的省屬大型國(guó)有獨(dú)資公司，擁有湖南省鉛、鋅、鎢、銻、鉍、螢石等主要礦產(chǎn)資源的開(kāi)采權(quán)。其下屬 擁有于港股上市的湖南有色金屬股份公司、及兩家A股上市公司株冶集團(tuán)及ST中鎢。后兩家上市公司也在當(dāng)晚發(fā)布實(shí)際控制人變更的公告，并于29日復(fù)牌。
作為十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃之一的有色金屬行業(yè)，盡管也被要求“支持大型骨干企業(yè)實(shí)施跨地區(qū)兼并重組、區(qū)域內(nèi)重組和企業(yè)集團(tuán)之間的重組，力爭(zhēng)形成3―5個(gè)具有較強(qiáng)實(shí)力的綜合性企業(yè)集團(tuán)”，但相比以省內(nèi)整合為主、兼有區(qū)域內(nèi)整合的鋼鐵行業(yè)及汽車行業(yè)，動(dòng)作卻少了許多。直到年末，才出現(xiàn)這樣一宗大型的并購(gòu)重組 項(xiàng)目。
“振興規(guī)劃出臺(tái)后，中央級(jí)企業(yè)為了防止被淘汰，就要做大做強(qiáng)，而地方上企業(yè)因?yàn)槿鄙偈⊥赓Y源以及海外投資的意愿和能力，也愿意與 央企強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。尤其是湖南有色近幾年發(fā)展的也不是很好。所以選擇五礦也就是因?yàn)殡p方開(kāi)出的條件都比較滿意。”一家知名基金的行業(yè)分析師向記者表示。
整合鉛鋅行業(yè)
面臨多方競(jìng)爭(zhēng)
簽字儀式上，中國(guó)五礦總裁周中樞表示，“在未來(lái)的3-5年內(nèi)，新的湖南有色金屬集團(tuán)將實(shí)行優(yōu)勢(shì)資源的保護(hù)性開(kāi)發(fā)，對(duì)省內(nèi)鎢、銻、錫、稀土和鉛鋅等優(yōu)勢(shì)資源進(jìn)行有效整合”并且要“使之成為世界鎢銻工業(yè)和鉛鋅工業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、世界最大的中重稀土資源供應(yīng)商和領(lǐng)先的稀土產(chǎn)品加工商”。
對(duì)此，上述分析師認(rèn)為，五礦很有可能以湖南有色為平臺(tái)，整合中國(guó)的鉛鋅行業(yè)。“目前，五礦在國(guó)內(nèi)擁有的鉛鋅礦不突出，主要是在海外收購(gòu)，目前鉛鋅行業(yè)還是各省為 政，缺乏一個(gè)像中鋁那樣一家獨(dú)大的央企，現(xiàn)在這個(gè)由誰(shuí)來(lái)做還不好說(shuō)。但是五礦作為央企，我認(rèn)為還是會(huì)順著國(guó)家提高產(chǎn)業(yè)集中度的角度，一步步整合鉛鋅資 源。”
“目前鉛鋅行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度比較低，確實(shí)需要一家中央級(jí)企業(yè)來(lái)整合，而如果五礦來(lái)做我看不出有什么不妥的。”28日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鉛鋅部主任趙翠青向記者表示。
目前在有色行業(yè)內(nèi)，鉛鋅的集中度均低于銅鋁，“規(guī)劃”提出目標(biāo)是到2011年，國(guó)內(nèi)排名前十的銅、鋁、鉛、鋅企業(yè)的產(chǎn)能占全國(guó)總產(chǎn)量的比重分別提高到90%、70%、60%、60%。
但是，想整合鉛鋅行業(yè)，五礦還需要面對(duì)來(lái)自各方的競(jìng)爭(zhēng)者。同樣也是央企的中色集團(tuán)、地方龍頭江西銅業(yè)、云冶集團(tuán)都在圈定自己的鉛鋅地盤(pán)。
如中色集團(tuán)在2007年聯(lián)合赤峰政府，共同發(fā)起組建赤峰中色鉛鋅礦業(yè)有限責(zé)任公司，著力整合赤峰地區(qū)的鉛鋅資源。而江銅也的鉛鋅擴(kuò)張之路也始于2007 年，在江西省政府的力促下，整合其省內(nèi)的鉛鋅資源向江銅集聚；另一廂，與江銅在銅業(yè)不分伯仲的銅陵有色也通過(guò)收購(gòu)獲得了黃山嶺鉛鋅礦和九華冶煉廠，從而開(kāi)拓鉛鋅業(yè)務(wù)。云冶集團(tuán)也憑著馳宏鋅鍺整合各處鉛鋅資源。
湖南有色
或效仿中鋁回歸A股
對(duì)于協(xié)議簽訂之后五礦將如何行動(dòng)，是外界所關(guān)心的。一名湖南有色的副總向記者表示，現(xiàn)在正在等待新的領(lǐng)導(dǎo)班子的到來(lái)，而自己也是“待安排”狀態(tài)。
但是業(yè)內(nèi)已經(jīng)有了港股上市公司湖南有色(2626.HK)將回歸A股的預(yù)期。“湖南有色金屬股份公司這幾年在港股都是低于凈資產(chǎn)交易，所以他也想回歸A 股，有融資需求。個(gè)人判斷也許會(huì)效仿中鋁回歸，下屬兩家A股上市公司采用換股的方式，被吸收合并掉。”一名分析人士指出。
2007年，中國(guó)鋁業(yè)的回歸開(kāi)創(chuàng)了吸收合并上市公司的一種新模式。中國(guó)鋁業(yè)發(fā)行股份卻不募集資金，而是全部用于換取山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)除中國(guó)鋁業(yè)所持股份外、未行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股份及第三方中信信托因現(xiàn)金選擇權(quán)的行使而持有的全部股份。
但是也有觀點(diǎn)認(rèn)為“因?yàn)楹嫌猩饘俟居腥谫Y的需求和想法，所以不一定就完全按照中鋁的做法”，不過(guò)，普遍觀點(diǎn)認(rèn)為湖南有色金屬擁有礦產(chǎn)資源，另外兩家上市公司卻是冶煉企業(yè)，因此湖南有色三殼合一、回歸A股的可能性極大。
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