有色金屬震蕩中積蓄上漲力量 黃金類股票受關(guān)注
目前市場(chǎng)來(lái)看，下半年金屬基本面依然不樂(lè)觀。理由如下：1.中國(guó)作為全球最大的金屬生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)， 下半年供過(guò)于求的矛盾依然存在。房地產(chǎn)、基建、汽車、電力設(shè)備等下游行業(yè)增速放緩，而金屬冶煉產(chǎn)能卻增長(zhǎng)迅速。2.歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來(lái)很 大的不確定性。3.流動(dòng)性增速放緩削弱了金屬價(jià)格上沖的動(dòng)力。因而，基于上述理由，預(yù)計(jì)下半年金屬價(jià)格以震蕩為主，但在震蕩中也存在著可能刺激價(jià)格上漲的 因素。
金屬上漲的推力
預(yù)計(jì)下半年金屬價(jià)格在震蕩的同時(shí)，也孕育著機(jī)會(huì)。原因在于：首先，全球兩大主要貨幣美元和歐元之間存在著貶值和債務(wù)問(wèn)題等風(fēng)險(xiǎn)。因而，在紙幣信 用受質(zhì)疑的背景下，工業(yè)需求可忽略的黃金，已經(jīng)表現(xiàn)出對(duì)投資者很強(qiáng)的吸引力。而同樣有金融屬性的資源類金屬，相對(duì)于紙幣升值的大趨勢(shì)也依然會(huì)存在。其次， 金屬價(jià)格在前期下跌已釋放部分風(fēng)險(xiǎn)，再次下跌的空間有限。
而下半年可能誘發(fā)金屬價(jià)格上漲的三個(gè)因素如下：
1.中國(guó)宏觀調(diào)控對(duì)中國(guó)需求的影響可能沒(méi)有預(yù)期的那么悲觀，超預(yù)期的兩個(gè)領(lǐng)域包括：
房地產(chǎn)領(lǐng)域：政府在打壓房?jī)r(jià)的同時(shí)，也加大了保障性住房的建設(shè)。此措施將可能對(duì)沖商品房開(kāi)工率下降對(duì)金屬需求的減少。汽車領(lǐng)域：采用買方行業(yè)研 究員偏樂(lè)觀的預(yù)期--全年生產(chǎn)1650萬(wàn)輛，但隨國(guó)民收入增長(zhǎng)，汽車在中國(guó)的消費(fèi)定位已經(jīng)逐步由奢侈品轉(zhuǎn)換成日常消費(fèi)品，不排除下半年汽車銷售超預(yù)期的可 能。
2.美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，甚至進(jìn)入加息周期。
目前來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然處在一個(gè)良性循環(huán)之中。即制造業(yè)訂單數(shù)增加，帶動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)和設(shè)備使用率上升，進(jìn)而增加了企業(yè)用工人數(shù)，降低了失業(yè)率，致使消費(fèi)者信心增強(qiáng)，推動(dòng)制造業(yè)訂單上升。如果此良性循環(huán)持續(xù)下去，那么美國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展引擎的作用或?qū)⒃佻F(xiàn)。
對(duì)美國(guó)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)測(cè)，從2010年下半年到2011年都有。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)加息周期總對(duì)應(yīng)著金屬牛市。之前美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息給出的理由是美 國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不夠強(qiáng)健。那么，一旦加息周期開(kāi)啟，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大勢(shì)已經(jīng)確立，金屬牛市可能再度上演。所不同的是由于貨幣因素已經(jīng)將金屬價(jià)格推升到高位， 此次上漲可能幅度有限。
3.歐洲債務(wù)危機(jī)的緩解也將提升金屬價(jià)格。
歐洲債務(wù)危機(jī)造成的恐慌導(dǎo)致股票市場(chǎng)和金屬市場(chǎng)大幅下跌，但下跌幅度是否很大程度上已經(jīng)超越了危機(jī)本身的影響。因而，后市如果危機(jī)緩解，那么金 屬市場(chǎng)也將會(huì)企穩(wěn)。而下半年使市場(chǎng)危機(jī)情緒緩解的事件包括：1、歐盟和IMF救助方案的落實(shí)。6月14日，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)將再次在盧森堡召開(kāi)會(huì)議，敲定 4400億歐元貸款方案的最終細(xì)節(jié)。一旦歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)加深，這項(xiàng)后備貸款計(jì)劃將被啟動(dòng)。2、為達(dá)預(yù)算赤字目標(biāo)，歐洲各國(guó)的措施實(shí)施順利。歐盟委員會(huì)6 月15日表示，德國(guó)、西班牙、葡萄牙和其它9個(gè)歐盟國(guó)家預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)各自的2010年預(yù)算赤字目標(biāo)。3、歐元下跌帶動(dòng)部分歐洲國(guó)家的出口。德國(guó)4月份制造業(yè) 訂單較上月意外增長(zhǎng)2.8%，因?yàn)閲?guó)內(nèi)外需求均有所上升。這令投資人對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂有所減輕。
重點(diǎn)關(guān)注的四類股票
想在下半年取得好的收益，在有色板塊中不能忽視以下四條投資線索中的任何一條。
1、黃金類股票。紙幣信用受質(zhì)疑、歐洲債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這些問(wèn)題都將是長(zhǎng)期存在的。在此背景下，黃金再度受到從政府到民間的重視，其投資需求劇增。判斷 黃金2001年來(lái)的大牛市依然會(huì)持續(xù)，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，價(jià)格將保持上漲的大趨勢(shì)。因此，推薦受益金價(jià)上漲且有注入概念的中金黃金、山東黃金。如果金價(jià)漲幅 超預(yù)期，那么這兩個(gè)公司依然可以給投資者帶來(lái)豐厚收益。
2、新能源、新材料類股票。金融危機(jī)以來(lái)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展越來(lái)越受到政府的重視和鼓勵(lì)。為此， 相關(guān)支持性政策也陸續(xù)出臺(tái)。在總結(jié)了下半年可能出臺(tái)的相關(guān)政策后發(fā)現(xiàn)，每個(gè)政策的出臺(tái)都有可能給新能源新材料類股票帶來(lái)交易型機(jī)會(huì)。
3、有礦產(chǎn)注入預(yù)期的股票。礦產(chǎn)注入是有色金屬股價(jià)永恒的催化劑。2010下半年到2011年，統(tǒng)計(jì)到的存在礦產(chǎn)注入可能的公司有中色股份、海亮股份、萬(wàn)好萬(wàn)家、鑫科材料等。如果一旦注入實(shí)現(xiàn)，以上個(gè)股股價(jià)將會(huì)有較好表現(xiàn)。
4、超跌績(jī)優(yōu)股。如果今年下半年金屬價(jià)格下行空間有限，并且在震蕩中孕育著在未來(lái)某時(shí)再次上漲的動(dòng)能的預(yù)期落實(shí)的話，那么可以關(guān)注估值安全，甚至有些超跌的優(yōu)質(zhì)股票，一旦金屬價(jià)格上漲，公司盈利預(yù)期及投資者估值水平上升將推升這類股票價(jià)格。
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