螺紋鋼價格仍將窄幅下跌
國內(nèi)螺紋鋼市場在持續(xù)近兩個月的連續(xù)下跌后，終于在本月中旬止跌企穩(wěn)，市場陷入漲跌兩難局面。筆者認(rèn)為，在房地產(chǎn)政策信號尚不明確的背景下，受產(chǎn)能不減及需求偏低影響，短期內(nèi)國內(nèi)螺紋鋼價格恐將繼續(xù)窄幅下跌。
從供給上看，上月國內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)量達(dá)1166.2萬噸，創(chuàng)歷史新高，而日均產(chǎn)量達(dá)37.62萬噸，與4月基本持平，同樣居于歷史高位。盡管有一些鋼廠開始減 產(chǎn)，但幅度不明顯，大鋼廠檢修情況也不多見，仍以中小民營鋼廠居多。從歷史經(jīng)驗來看，只有當(dāng)行業(yè)全線陷入虧損至少達(dá)1個月以上時，鋼廠才會因無法承受彼此 間的惡性競爭而被動減產(chǎn)，因此，本月螺紋鋼產(chǎn)量恐繼續(xù)保持高位，而后市如果價格仍沒有跌破鋼廠的邊際成本，預(yù)計鋼廠減產(chǎn)的積極性仍然有限，供給壓力仍然難 以緩解。
從需求上看，盡管本月是螺紋鋼需求旺季，但據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本月11日上海終端線螺采購量指數(shù)僅為2.75萬，與去年同期相比下降50%，而本月18 日指數(shù)僅為1.78萬，同比下降68%。從歷年數(shù)據(jù)來看，6月該指數(shù)正常值為5～6萬，目前市場需求之低迷可見一斑。不過，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上月國 內(nèi)房地產(chǎn)投資和新開工面積同比增速分別達(dá)到43.5%和100%，高于4月份的38.5%和73.9%，表明盡管國家出臺了一系列的地產(chǎn)調(diào)控政策，但開發(fā) 商的新開工節(jié)奏并未放緩。不過，隨著房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的不斷出臺，預(yù)計下半年房地產(chǎn)投資會隨房價下滑而逐步放緩，同時導(dǎo)致新開工面積進(jìn)一步減少。因此， 雖然短期內(nèi)螺紋鋼需求仍然保持高位，但后期螺紋鋼需求恐將出現(xiàn)一定程度的下降。
綜上所述，由于需求難以增加，而供給過剩，螺紋鋼價格若想上漲是難以為繼的，后期市場必將有一個去庫存化的過程。從各研究機構(gòu)庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，當(dāng)前螺紋鋼庫存自4月中旬市場由漲轉(zhuǎn)跌后呈小幅上升趨勢，其總量高達(dá)去年同期的兩倍以上。 造成目前市場價格下滑、供給不減、需求偏低、庫存上升的怪相，最主要原因就是鋼廠利用代理資格、明降暗補等手段強行將庫存轉(zhuǎn)嫁給貿(mào)易商，但在資金面收緊、 銷售不暢的大環(huán)境下，無論是鋼廠無力承受生產(chǎn)成本的上升，還是貿(mào)易商無力承擔(dān)鋼廠庫存的轉(zhuǎn)嫁，都將成為市場再次調(diào)整的導(dǎo)火索，特別是部分地區(qū)已經(jīng)入梅，后 期出現(xiàn)的螺紋鋼銹蝕問題將迫使貿(mào)易商加速清理庫存，螺紋鋼價格窄幅下跌的趨勢恐難改變。
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