有色金屬數(shù)據(jù)周報(bào):重申黃金和部分小金屬的防御性
6 個(gè)月內(nèi)最高水平; 產(chǎn)出意外下降。國(guó)內(nèi)外疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂(yōu)情緒有所上升,避險(xiǎn)
6 個(gè)月內(nèi)最高水平; 產(chǎn)出意外下降。國(guó)內(nèi)外疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂(yōu)情緒有所上升,避險(xiǎn)投資需求增強(qiáng)。 周來(lái)看,LME 期銅下 漲 0.4%和 3.0%。庫(kù) 敦期貨價(jià)格下跌幅度 8%,期鋁下跌 1.2%, 期金價(jià)格在前半周 的下降,引發(fā)市場(chǎng)對(duì) 上漲 0.9%至 1,217 美元/盎司,SPDR 持倉(cāng)量上周 原油價(jià)格下跌 6.6%。氧化鐠和氧化釹價(jià)格 進(jìn)行,稀土價(jià)格大幅下跌的可能性不大。上周鎢精礦價(jià)格從 噸回升至 84,500 元/噸。符合贛州市鎢業(yè)協(xié)會(huì)公布的 8 月黑鎢精礦 8.4 萬(wàn)元/噸的價(jià)格指引,鎢行業(yè)需求堅(jiān)挺, 上漲后,在周五回落 2.9%,跑贏上證綜指的下跌 1.9%。其中, 我們上周周報(bào)中提示的山東黃金上漲 10.1%,中金黃金 9.9%(周二至周五停牌),廈門(mén)鎢業(yè) 8.3%以及包鋼稀土 7.8%, 企指數(shù)的 下跌 4.3%。 投資環(huán)比增速將繼續(xù)放緩;歐洲與美國(guó)上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多低于預(yù)期,未來(lái)多地轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)防御性資產(chǎn)。另外,國(guó)際范圍內(nèi)糧食價(jià)格不斷上漲也引起市場(chǎng)對(duì)通脹的 擔(dān)憂(yōu)。因此,黃金將繼續(xù)得到投資者的青睞,支持金價(jià),而基本金屬價(jià)格在近期將進(jìn)入盤(pán)整階段。戰(zhàn)略性資源類(lèi),如稀土、鎢、銻等由于國(guó)家整合對(duì)供給的收緊,下 行風(fēng)險(xiǎn)要小于基本金屬。隨著贏利確定性較強(qiáng)的幾家公司中報(bào)業(yè)績(jī)的披露,我們認(rèn)為股價(jià)短期內(nèi)將缺乏新的催化劑,市場(chǎng)將進(jìn)入觀望期,股價(jià)將呈現(xiàn)區(qū)間盤(pán)整走勢(shì)。 我們建議配置基本面較好,防御性更強(qiáng)的股票, 短期內(nèi)看好黃金和部分小金屬類(lèi)股票,具 體包括中金黃金(母公司黃金資產(chǎn)注入將提升盈利),山東黃金,招金礦業(yè)(中報(bào)超市場(chǎng)預(yù)期)和辰州礦業(yè)(黃金、銻、鎢,周一公布業(yè)績(jī)),建議繼續(xù)關(guān)注廈門(mén)鎢 業(yè)和包鋼稀土(資源整合,基本面穩(wěn)定),及西藏礦業(yè)(鋰資源、節(jié)能減排概念),并提示東方鉭業(yè)(三季度上調(diào)價(jià)格將提升盈利)和章源鎢業(yè)將于周一公布業(yè)績(jī)。 風(fēng)險(xiǎn)提示:大盤(pán)大幅回調(diào)拖累個(gè)股表現(xiàn)。
上周海外基本金屬價(jià)格普遍下跌。美國(guó)公布的貿(mào)易逆差增加至21個(gè)月高位,初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)觸及歐 元區(qū)6月工業(yè)受此影響,LME基本金屬期貨價(jià)格普跌,僅在周四出現(xiàn)小幅技術(shù)性反彈,于周五繼續(xù)下跌。一跌2.9%,期鋁下跌3.7%,鉛鋅價(jià)格分別下跌了 4.8%和3.9%,鎳價(jià)下跌3.7%,錫鉬價(jià)格分別上存方面,LME銅庫(kù)存下降4,100噸,LME鋁庫(kù)存下降15,300噸。國(guó)內(nèi)市場(chǎng),上海期貨價(jià)格 比倫略小。國(guó)內(nèi)公布的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示在宏觀調(diào)控下,需求與投資繼續(xù)放緩,上海期銅價(jià)格下跌0.
鋅價(jià)則下跌1.7%。經(jīng)濟(jì)前景的不確定性及避險(xiǎn)情緒的升溫推動(dòng)黃金價(jià)格,COMEX期金達(dá)到近六周高點(diǎn)。COMEX由于美元走強(qiáng)而小幅下跌。8月12日 公布的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的上升及歐元區(qū)6月工業(yè)產(chǎn)出經(jīng)濟(jì)前景的再次擔(dān)憂(yōu),增持黃金尋求避險(xiǎn)。COMEX期金價(jià)格一周增加3.95噸至1,286.7噸, COMEX黃金凈多頭寸也繼續(xù)上升。上周美元指數(shù)走強(qiáng)3.2%,WTI稀土,鎢和銻價(jià)格小幅回升,繼續(xù)維持高位。上周氧化鐠釹價(jià)格維持191,000元/ 噸的高位,但氧均有小幅回落,考慮到國(guó)家對(duì)稀土資源專(zhuān)項(xiàng)整治活動(dòng)的84,000元/將繼續(xù)對(duì)鎢精礦價(jià)格形成支撐。此外,上周銻價(jià)小幅上漲1.6%至 62,250元/噸;鉬精礦價(jià)格周中至2065元/噸,我們認(rèn)為河南與陜西的洪災(zāi)影響,短期內(nèi)也將支撐鉬精礦價(jià)格。股票方面,兩市金屬板塊皆 跑贏大盤(pán)。我們覆蓋的公司A股平均漲幅為漲幅居前;東方鉭業(yè)則下跌了4.5%。H股方面,我們覆蓋的金屬公司平均下跌1.9%,跑贏恒生國(guó)漲幅居前的是招 金礦業(yè),上漲5.4%,中國(guó)鋁業(yè)H股則下跌6.0%。行業(yè)前瞻:隨宏觀調(diào)控效果顯現(xiàn),國(guó)內(nèi)需求與經(jīng)濟(jì)前景不確定性加大,市場(chǎng)將更中國(guó)國(guó)際金融有限公司
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