全球匯率戰(zhàn)真正的定義
當(dāng)前各國(guó)的匯率沖突是否會(huì)演化成匯率戰(zhàn)，匯率戰(zhàn)的真正定義是什么，似乎沒有人確切知道，不過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，目前事態(tài)昭示貿(mào)易戰(zhàn)為期不遠(yuǎn)。
綜合媒體10月19日?qǐng)?bào)道，匯率波動(dòng)肯定是一個(gè)問(wèn)題，但無(wú)人有把握，在它成為真正的戰(zhàn)爭(zhēng)之時(shí)，我們是否已經(jīng)了解。
一些世界最大經(jīng)濟(jì)體之間的緊張態(tài)勢(shì)在加劇，各國(guó)財(cái)長(zhǎng)尋找方法使本幣貶值。但我們已經(jīng)在一場(chǎng)匯率戰(zhàn)中，還是僅僅是口水戰(zhàn)而已？
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納（Tim Geithner）明確表示，這不是戰(zhàn)爭(zhēng)。他上周在接受著名脫口秀主持人羅斯（Charlie Rose）采訪時(shí)稱，當(dāng)前的沖突沒有升級(jí)為匯率戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)。但巴西財(cái)長(zhǎng)曼特加（Guido Mantega）并不同意。他9月公開宣稱，國(guó)際匯率戰(zhàn)已經(jīng)爆發(fā)。
在被問(wèn)及匯率戰(zhàn)的確切定義時(shí)，美國(guó)財(cái)政部的一位發(fā)言人表示，美國(guó)不是最適合定義該術(shù)語(yǔ)的，巴西財(cái)長(zhǎng)創(chuàng)造了該詞，所以應(yīng)該直接去問(wèn)他。
所以真實(shí)的答案就是，沒有人確切知道這種全球經(jīng)濟(jì)緊張局勢(shì)何時(shí)真的變成戰(zhàn)爭(zhēng)。即使像蓋特納般斷言沒有戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的，顯然也不是有資格說(shuō)明情況的。
無(wú)論我們?nèi)绾蚊枋鍪澜鐓R率問(wèn)題的狀態(tài)，曼特加的警告并不是全然無(wú)根據(jù)的。日本9月出售約200億美元的日?qǐng)A，這是6年中政府首次介入外匯市場(chǎng)， 雖然至少現(xiàn)在他們不會(huì)進(jìn)一步行動(dòng)。韓國(guó)過(guò)去一年也偶爾干預(yù)來(lái)抑制韓圓上漲。從新加坡到哥倫比亞的各國(guó)也對(duì)本國(guó)貨幣走強(qiáng)發(fā)出警告。
相對(duì)疲軟的人民幣一直是一些國(guó)家的心頭之痛。美國(guó)和其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況糟糕，使各國(guó)領(lǐng)袖對(duì)是否有匯率操控非常敏感。
各國(guó)干預(yù)貨幣估值有很多理由，較低的匯率使出口的商品和服務(wù)更廉價(jià)，為了使經(jīng)濟(jì)從全球衰退中復(fù)蘇，廉價(jià)出口做為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)變得越來(lái)越有吸引力。
全球的央行還努力采取措施刺激經(jīng)濟(jì)，如大幅下調(diào)利率，甚至采取非常規(guī)措施，印制大量現(xiàn)金。
無(wú)論哪種干預(yù)手段，其最終結(jié)果都是削弱貨幣。更重要的是，這種以鄰為壑的利率政策會(huì)引發(fā)多米諾效應(yīng)。
年代曾爆發(fā)正式的匯率戰(zhàn)。當(dāng)時(shí)，對(duì)國(guó)際黃金標(biāo)準(zhǔn)的信心崩潰，英鎊陷入螺旋式下跌，造成全世界重大的匯率波動(dòng)。匯率戰(zhàn)導(dǎo)致貿(mào)易戰(zhàn)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，當(dāng)前的事態(tài)昭示貿(mào)易戰(zhàn)為期不遠(yuǎn)了，特別是如果美聯(lián)儲(chǔ)11月決定用新發(fā)行的美元購(gòu)買國(guó)債。新一輪的量化寬松措施可能使一些貨幣進(jìn)入糟糕的下行階段。
所以旨在提振經(jīng)濟(jì)的政策可能在長(zhǎng)期會(huì)損害經(jīng)濟(jì)。 也許更深的問(wèn)題是與政治的不平衡有關(guān)，而不是與匯率相關(guān)。通常，新興經(jīng)濟(jì)體從全球衰退中復(fù)蘇要好于工業(yè)化國(guó)家，這使經(jīng)濟(jì)影響力從美國(guó)，歐洲，日本等明星國(guó)家轉(zhuǎn)移。
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