（10.18-22）匯市周評(píng)：中國(guó)央行意外加息英鎊遭受兩面夾擊
10月18日至10月22日匯市走勢(shì)概述：中 國(guó)央行意外加息、G20會(huì)議和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)量化寬松政策預(yù)期成為本周匯市的關(guān)鍵事件。受中國(guó)央行本周初加息25個(gè)基點(diǎn)影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒急速降 溫，美元跌勢(shì)因此得以緩解；但因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松預(yù)期未變，在市場(chǎng)消化中國(guó)加息消息后，美元短暫反彈后再次走低；同時(shí)，本周眾多美聯(lián)儲(chǔ)官員就量化寬松 發(fā)表講話，雖然美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)是否需要量化寬松依然存在分歧，但目前看來，每個(gè)月購(gòu)買1，000億美元債券很有可能成為美聯(lián)儲(chǔ)的最終選擇。市場(chǎng)也在密切關(guān)注 G20會(huì)議就匯率問題的討論結(jié)果，以獲得下周匯市的交投線索。
截至周五(10月22日)紐約時(shí)段收盤，美元指數(shù)收于77.37，本周漲幅0.52%。具體貨幣方面，澳元/美元下跌80點(diǎn)，跌幅0.81%， 收于0.9825；美元/加元上漲159點(diǎn)，漲幅1.57%，收于1.0259；歐元/美元下跌23點(diǎn)，跌幅0.16%，收于1.3952；美元/日元下 跌11點(diǎn)，跌幅0.14%，收于81.35；美元/瑞郎上漲181點(diǎn)，漲幅1.89%，收于0.9767；英鎊/美元下跌309點(diǎn)，跌幅1.93%，收于 1.5681。
本周匯市要聞盤點(diǎn)
◎ 中國(guó)央行敏感時(shí)期意外加息 或緩解人民幣升值壓力
中國(guó)央行周二晚間意外宣布近三年來首次升息。央行宣布，自10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。一年期存貸款基準(zhǔn)利率同步上調(diào) 0.25個(gè)百分點(diǎn)，存款由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%，貸款由5.31%提高到5.56%；其它各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。中國(guó)央行宣布升 息后，全球市場(chǎng)立刻作出反應(yīng)。美元指數(shù)迅速擴(kuò)大升幅觸及盤中高位，中國(guó)升息立即促使投資者避險(xiǎn)，中國(guó)正試圖令經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)降溫，這對(duì)澳洲、德國(guó)和全球很多經(jīng)濟(jì) 體將造成沖擊。中國(guó)央行的加息舉動(dòng)更是引發(fā)金融市場(chǎng)擔(dān)心這是否是央行加息周期的開始。也有分析師認(rèn)為，央行選在G20會(huì)議這個(gè)敏感時(shí)期前加息或意味著人民 幣未來升值勢(shì)頭緩慢。
中國(guó)9月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲3.6%，漲幅創(chuàng)下23個(gè)月高點(diǎn)；PPI同比上漲4.3%，亦超越預(yù)估的上升4.1%。前三季度經(jīng) 濟(jì)指標(biāo)顯然打消了市場(chǎng)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)過快下滑的擔(dān)憂，但迭創(chuàng)新高的居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)漲幅備受關(guān)注，因此不排除四季度央行再度加息以引導(dǎo)通脹預(yù)期和應(yīng)對(duì)通 脹壓力。
◎ 英鎊遭遇兩面夾擊 前景暗無天日
美國(guó)量化寬松政策前景導(dǎo)致資金大舉流出，而部分慌不擇路的投資者又將現(xiàn)金投向了境況同樣尷尬的貨幣，然而很少有幣種能夠像英鎊這樣不堪，或是面臨更為黯淡的前景。英鎊遭遇英國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和英國(guó)央行量化寬松的兩面夾擊，未來走勢(shì)十分悲觀。
英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)在10月分成三派，即加息、進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)和維持目前立場(chǎng)不變。盡管多數(shù)MPC委員認(rèn)為各風(fēng)險(xiǎn)力量對(duì)比的變動(dòng) 還不足以令央行采取行動(dòng)，但一些委員感到近幾月來擴(kuò)大刺激規(guī)模的可能性上升，這增加了市場(chǎng)對(duì)央行正進(jìn)一步靠向量化寬松措施的預(yù)期；英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩本周發(fā) 表的言論更加證明這一點(diǎn)。金恩稱，與當(dāng)前消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)偏高的問題相較，薪資、需求及整體貨幣供給成長(zhǎng)不振對(duì)于指引未來消費(fèi)者物價(jià)走向而言更具 效力。
愈來愈多的少數(shù)人認(rèn)為央行最早可能在下個(gè)月進(jìn)一步放寬政策，因全球經(jīng)濟(jì)惡化且英國(guó)大幅縮緊財(cái)政。英國(guó)財(cái)政大臣奧斯本 (GeorgeOsborne)周三(10月20日)強(qiáng)調(diào)稱，將恪守6月公布的緊急預(yù)算案中的財(cái)政緊縮時(shí)間表。雖然英國(guó)政府大刀闊斧削減赤字的信心贏得了 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的歡心，但是這一舉措對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響不容小覷，特別是在外部環(huán)境極度不穩(wěn)定的情況下。
◎ 眾多美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話 量化寬松預(yù)期愈演愈烈
多名美聯(lián)儲(chǔ)官員本周暗示，美聯(lián)儲(chǔ)將很快提供更多激勵(lì)經(jīng)濟(jì)的貨幣政策，不少官員也稱每個(gè)月購(gòu)買1，000億美元債券可能是合適的。盡管美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍有人對(duì)這種非常規(guī)政策保持沉默，但他們一致認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱，需要進(jìn)一步支持，最可能的支持舉措是增加對(duì)公債的購(gòu)買。
亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席洛克哈特希望設(shè)定購(gòu)買公債的具體金額，這基本與市場(chǎng)預(yù)期一致。他并強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)未來購(gòu)買債券的規(guī)模需要足夠大，以刺激 需求。他預(yù)計(jì)，其規(guī)�？赡転槊吭沦�(gòu)買1000億美元證券。洛克哈特的說法再次暗示，該計(jì)劃正在積極籌備中。芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席埃文斯和紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀 行主席杜德利的講話特別溫和，表示一些官員可能愿意考慮暫時(shí)直接提高通脹率目標(biāo)，這一提議存在爭(zhēng)議。杜德利稱，通脹和就業(yè)可能仍都低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。有必 要進(jìn)一步采取刺激政策的觀點(diǎn)似乎在美聯(lián)儲(chǔ)占據(jù)上風(fēng)，但也并不是所有官員都表示認(rèn)同。芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席埃文斯不僅支持推出更多寬松舉措，而且重申其有 關(guān)制定物價(jià)水平目標(biāo)的呼吁，此舉要比制定通脹目標(biāo)更加大膽。埃文斯并表示，2012年前，美國(guó)失業(yè)率回落至8%下方的可能性不大。美國(guó)圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀 行總裁布拉德表示，如果美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)決定需要放寬貨幣政策，他將支持每次會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)增加購(gòu)買1，000億美元美國(guó)公債的計(jì)劃，但強(qiáng)調(diào)尚未作出決定。 布拉德拒絕表示他是否已經(jīng)就更多寬松政策的必要性作出決定。但他表示，盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚未脫軌，但近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱和就業(yè)市場(chǎng)暗淡的狀況基本沒有發(fā)生變 化。達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席費(fèi)舍爾表示，雖然經(jīng)濟(jì)增速還不足以創(chuàng)造新的就業(yè)，但進(jìn)一步放寬貨幣政策的計(jì)劃還未最終決定。明尼亞波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席柯薛 拉柯塔似乎亦有懷疑，購(gòu)買更多公債，或者進(jìn)一步量化寬松，能給經(jīng)濟(jì)帶來多大提振。美國(guó)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁普羅索周三重申，他認(rèn)為目前無需擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī) 模，這是因?yàn)樗X得目前沒有很大通縮風(fēng)險(xiǎn)，不過他稱觀點(diǎn)可能根據(jù)未來公布的數(shù)據(jù)而有所改變。
同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)本周發(fā)布的褐皮書稱，近幾周美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)遲滯，企業(yè)提價(jià)困難，并且不愿招聘和投資。褐皮書表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐過于疲弱，難以創(chuàng)造新的就業(yè)，強(qiáng)化了金融市場(chǎng)的看法，即美聯(lián)儲(chǔ)將很快會(huì)進(jìn)一步放寬貨幣政策。
◎ 澳洲聯(lián)儲(chǔ)11月加息幾率大 加國(guó)加息態(tài)度趨于謹(jǐn)慎
澳洲聯(lián)儲(chǔ)本周公布10月會(huì)議記錄稱，本月決定維持利率不變是微妙平衡后的結(jié)果，但由于存在長(zhǎng)期通脹風(fēng)險(xiǎn)，央行不能無限期地等下去而不收緊政策， 這提高了該央行下月升息的可能性。澳洲央行稱，本月央行原本有可能決定升息，其強(qiáng)調(diào)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)央行將需要升息。澳洲央行會(huì)議記錄中突顯出再次加息的可能。
加拿大央行周二(10月19日)維持指標(biāo)利率在1.00%不變，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。該行并下調(diào)了2010和2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估，稱全球經(jīng)濟(jì) 復(fù)蘇較預(yù)期緩慢及其他因素可能阻礙加拿大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。加拿大央行周三表示，將不得不認(rèn)真考慮是否進(jìn)一步升息，因全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景疲弱且預(yù)計(jì) 將抑制加拿大經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。而最新的9月CPI數(shù)據(jù)也顯示加國(guó)通脹水平溫和，并沒有進(jìn)一步加息的必要。
下周匯市展望
下周重點(diǎn)關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括澳大利亞的3季度消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，該數(shù)據(jù)料將為澳洲聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期提供更多作證；同時(shí)還有英國(guó)和美國(guó)的3季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)，能夠?yàn)橥顿Y者提供更加直接的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信息。
摩根資產(chǎn)管理公司(JPMorganAsset Management)周二(10月19日)表示，由于歐元走強(qiáng)將擴(kuò)大歐元區(qū)國(guó)家之間的差距，并將給歐洲央行(ECB)帶來政治壓力，歐元/美元可能無法 進(jìn)一步走高。該公司經(jīng)理Nigel JamesRayment表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將遇到歐元升值過程中所暴露出的德國(guó)與葡萄牙等國(guó)之間競(jìng)爭(zhēng)力的差距。Rayment同時(shí)表示，目前歐元估值已經(jīng) 偏高，問題是這種狀態(tài)能夠持續(xù)多久。歐洲本身面臨諸多壓力以及結(jié)構(gòu)性問題。歐元走強(qiáng)是有效的貨幣緊縮，這將給歐洲央行帶來更多壓力，最終歐元將會(huì)受到挑 戰(zhàn)。
澳新銀行(ANZ)首席執(zhí)行官Mike Smith周二(10月19日)表示，澳元/美元很可能在一段時(shí)間內(nèi)維持強(qiáng)勢(shì)。Smith表示，短期內(nèi)澳元不太可能朝著0.8500水平回落，澳大利亞的商品需求以及利率優(yōu)勢(shì)是澳元匯率走強(qiáng)的關(guān)鍵。
德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)技術(shù)分析師Axel Rudolph周二(10月19日)表示，美元/瑞郎一蹶不振，下行趨勢(shì)已經(jīng)保持了3個(gè)月，短中期內(nèi)依然看跌。Rudolph表示，如果美元/瑞郎能夠回 到0.9731上方，那么中期的跌勢(shì)料會(huì)發(fā)生改變。Rudolph還表示，美元/瑞郎下一阻力位將見于9月中旬低點(diǎn)0.9932。不過匯價(jià)上周可能已經(jīng)形 成了一個(gè)小型底部，料將對(duì)其反彈動(dòng)力造成影響。
瑞銀集團(tuán)(UBS)周四(10月21日)表示，考慮到英國(guó)在1981年采取財(cái)政緊縮政策后，英鎊出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年之間的跌勢(shì)，建議投資者目前賣出英 鎊。該行表示，另一利空英鎊的因素是，英國(guó)央行可能采取大規(guī)模寬松貨幣政策來幫助英國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)巨大的貿(mào)易不平衡狀況。瑞銀預(yù)計(jì)，英鎊表現(xiàn)將遜于歐元、瑞郎 以及澳元。
信金中央金庫(kù)(ShinkinCentral Bank)資深交易員ShinichiHayashi周五(10月22日)表示，美元/日元偏于下行，20國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議過后匯價(jià)料仍將維持下 跌趨勢(shì)。Hayashi表示，當(dāng)前投資者最關(guān)注的莫過于本周末的G20財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)會(huì)議，但預(yù)計(jì)G20會(huì)議結(jié)果不太可能在短期內(nèi)影響到匯市走勢(shì)。 Hayashi預(yù)計(jì)，美元/日元將于周一再次刷新15年低點(diǎn)，下行目標(biāo)指向80.50。Hayashi還表示，周末的G20會(huì)議過后，投資者的注意力將回 到美聯(lián)儲(chǔ)(FED)擬采取的新一輪量化寬松政策，這意味著美元短線仍將保持頹勢(shì)。
有分析師周二(10月19日)表示，美元/加元此前滯后于美元的全線跌勢(shì)，盡管該貨幣對(duì)達(dá)到過平價(jià)，但加元兌多數(shù)10國(guó)集團(tuán)(G10)貨幣的交 叉盤表現(xiàn)遜色。 分析師指出，由于美國(guó)的貨幣政策或?qū)⒃俅畏艑挘幽么笱胄性谀壳皣?guó)內(nèi)利率較美國(guó)至少高75個(gè)基點(diǎn)的情況下看似束手無策。盡管如此，但由于美元/加元將強(qiáng)勁 阻力位推向1.0200-1.0300區(qū)域，而且誘發(fā)倉(cāng)位調(diào)整進(jìn)而打壓加元的理由較少，所以有理由青睞加元，而美國(guó)和加拿大兩國(guó)之間的利差將起到支持作 用。
下周重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及事件
周一
日本 9月季調(diào)后商品貿(mào)易帳
日本 9月商品出口年率
日本 9月商品進(jìn)口年率
澳大利亞 第三季度生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)
歐元區(qū) 8月工業(yè)訂單
美國(guó) 9月NAR季調(diào)后成屋銷年化月率
周二
日本 9月企業(yè)服務(wù)價(jià)格指數(shù)
英國(guó) 第三季度GDP初值季率
英國(guó) 第三季度GDP初值年率
美國(guó) 10月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)(1372.323,17.07,1.26%)
周三
德國(guó) 10月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值年率
德國(guó) 10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值年率
澳大利亞 第三季度消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)
美國(guó) 9月耐用品訂單月率
美國(guó) 9月新屋銷售總數(shù)年化
美國(guó) 上周EIA原油庫(kù)存變化(桶)(至1023)
日本央行召開貨幣政策會(huì)議
周四
日本 9月零售銷售
法國(guó) 9月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)
德國(guó) 10月季調(diào)后失業(yè)率
英國(guó) 10月CBI零售銷售差值
美國(guó) 上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(至1023)
周五
日本 10月東京消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率
日本 9月全國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)
日本 9月失業(yè)率
日本 9月所有家庭支出
意大利 9月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)
歐元區(qū) 10月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值
歐元區(qū) 9月失業(yè)率
意大利 10月消費(fèi)者物價(jià)指初值
意大利 9月失業(yè)率
加拿大 8月GDP
加拿大 9月工業(yè)品物價(jià)指數(shù)
加拿大 9月原材料價(jià)格指數(shù)
美國(guó) 10月NAPM紐約企業(yè)現(xiàn)況指數(shù)
美國(guó) 第三季度實(shí)際GDP初值
美國(guó) 10月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)
美國(guó) 10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值
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