央行定調(diào)當(dāng)前貨幣政策取向：加強流動性管理
為貫徹落實近期黨中央、國務(wù)院有關(guān)經(jīng)濟工作的要求，日前，中國人民銀行胡曉煉副行長在京組織召開貨幣信貸工作座談會，部分銀行業(yè) 金融機構(gòu)以及中國人民銀行分支行的相關(guān)負責(zé)同志參加了會議。胡曉煉指出，當(dāng)前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務(wù)，也是貨幣條件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn)。要根 據(jù)經(jīng)濟金融形勢和外匯流動的變化情況，繼續(xù)綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、采取數(shù)量型工具和價格型工具以及宏觀審慎管理的方式，保 持銀行體系流動性合理適度，為價格總水平的基本穩(wěn)定創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。
會議研究分析了近期金融運行情況和面臨的形勢與任務(wù)，部分銀行介紹了今年以來信貸運行情況，交流了貫徹落實國家宏觀調(diào)控政策、合理把握信貸投放和防范金融風(fēng)險等方面的工作。
胡曉煉表示，當(dāng)前國民經(jīng)濟正朝著平穩(wěn)健康的方向發(fā)展，金融運行比較平穩(wěn)。人民銀行按照黨中央、國務(wù)院宏觀調(diào)控的總體要求，根據(jù)新形勢新情況著力 提高了政策的針對性和靈活性，綜合采取公開市場操作、準備金率、利率等工具加強金融調(diào)控，引導(dǎo)貨幣信貸穩(wěn)步向常態(tài)回歸，貨幣政策調(diào)控的效果初步顯現(xiàn)，貨幣 信貸增速回落，結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。
她指出，我們必須清醒地認識到，當(dāng)前環(huán)境還十分復(fù)雜，經(jīng)濟金融領(lǐng)域出現(xiàn)了一些應(yīng)予重視的問題。一是流動性管理面臨挑戰(zhàn)。主要發(fā)達國家持續(xù)實施量 化寬松政策，全球流動性過剩狀況加劇，我國經(jīng)濟增長較快，對外貿(mào)易和利用外資都恢復(fù)增長，在人民幣升值預(yù)期持續(xù)增強的情況下，國際流動性持續(xù)流入國內(nèi)，在 加大物價和資產(chǎn)價格上漲壓力的同時，也增加了流動性管理的難度。二是實現(xiàn)全年貨幣信貸預(yù)期目標面臨挑戰(zhàn)。近幾個月貨幣信貸出現(xiàn)反彈，信貸需求旺盛，信貸擴 張勢頭較強。三是通脹壓力上升。
在目前國內(nèi)經(jīng)濟趨穩(wěn)回升、內(nèi)外部流動性充裕的大背景下，資金尋求保值增值的沖動以及勞動力成本和資源性產(chǎn)品價格趨升等結(jié)構(gòu)性因素在多方面助推通 脹預(yù)期。四是防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險的任務(wù)仍然較重。貸款快速增長，金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量和流動性管理的壓力增大。房地產(chǎn)調(diào)控、規(guī)范地方政府融資平臺公司債務(wù)、淘 汰落后產(chǎn)能等政策落實過程中可能對金融系統(tǒng)帶來的影響也值得關(guān)注。
胡曉煉強調(diào)，下階段，要繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣信貸向常態(tài)水平回歸，提升金融支持經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的能力，促進國民經(jīng)濟繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。
一是要進一步加大流動性管理力度。當(dāng)前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務(wù)，也是貨幣條件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn)。要根據(jù)經(jīng)濟金融形勢和外匯流動的 變化情況，繼續(xù)綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、采取數(shù)量型工具和價格型工具以及宏觀審慎管理的方式，保持銀行體系流動性合理適度， 為價格總水平的基本穩(wěn)定創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。
二是要按照宏觀調(diào)控要求合理投放貸款�？傮w看，年初確定的貨幣信貸總量調(diào)控目標是符合經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展需要的，有利于宏觀調(diào)控要求的貫徹落實， 有利于處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。各金融機構(gòu)要切實采取有力措施，控制好今年后兩個月信貸投放的節(jié)奏和力度，使信 貸投放總量符合宏觀調(diào)控要求。
三是要著力改善和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。充分發(fā)揮信貸政策的引導(dǎo)功能，服務(wù)于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的大局，支持經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。各金融機構(gòu)要繼續(xù)按照“有扶有 控”的要求，加大對“三農(nóng)”、中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持，貫徹執(zhí)行好差別化住房信貸政策，加強對地方融資平臺公司貸 款的風(fēng)險監(jiān)測和管理。
四是要加快研究構(gòu)建宏觀審慎政策框架。這既涉及到對經(jīng)濟周期的調(diào)節(jié)，也涉及對可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的部門或者領(lǐng)域的調(diào)控。反思國際金融危機教訓(xùn)， 加強宏觀審慎管理政策措施，有利于引導(dǎo)貨幣信貸適度增長，保持金融體系穩(wěn)定，促進金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，化解經(jīng)濟和金融系統(tǒng)性風(fēng)險。
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