西部材料：關(guān)注核電對(duì)業(yè)績(jī)提升
對(duì)公司總體觀點(diǎn)：
公司依托西北有色金屬研究院的技術(shù)實(shí)力，子業(yè)務(wù)開(kāi)展眾多，其中值得重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)有四塊——鈦材、鈦鋼復(fù)合板、不銹鋼纖維氈、銀銦鎘控制棒。產(chǎn)品主要應(yīng)用于 航空、化工、核電、火電等領(lǐng)域，業(yè)績(jī)及股價(jià)均受益于國(guó)家核電發(fā)展及節(jié)能減排、除塵脫硫等環(huán)保要求。2010-2012年EPS為0.18、 0.25、0.32元。
鈦材：鈦錠冶煉產(chǎn)能2000+5000噸/年已建成，鈦材方面：管材1000噸/年，板材700噸/年，預(yù)計(jì)將建成 1000噸/年，鈦棒在建產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到3000噸/年。我們認(rèn)為這塊業(yè)務(wù)2010-2012年給公司貢獻(xiàn)的EPS依次為0.05元、0.07元、0.1 元z 鈦鋼復(fù)合板：由于火電改造，該業(yè)務(wù)需求向好，訂單充足。在建的1萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，已經(jīng)投產(chǎn)，目前全部產(chǎn)能1.5萬(wàn)噸。2010年產(chǎn)量1萬(wàn)多噸，2011年產(chǎn) 量可能增長(zhǎng)20%，2012年滿產(chǎn)。我們認(rèn)為這塊業(yè)務(wù)2 010-2012年給公司貢獻(xiàn)的EPS依次為0.05元、0.07元、0.9元。
不銹鋼纖維氈：生產(chǎn)技術(shù)國(guó)內(nèi)獨(dú)有，逐步進(jìn)口替代，產(chǎn)能5萬(wàn)米2/年，2010年產(chǎn)量預(yù)計(jì)在3.5萬(wàn)米2，目前價(jià)格1000元/米2。我們認(rèn)為這塊業(yè)務(wù)2010-2012年給公司貢獻(xiàn)的EPS依次為0.08元、0.09元、0.10元。
銀銦鎘控制棒：核電用銀銦鎘控制棒材料同樣是西部材料[26.08 7.41%]獨(dú)家研制而成，產(chǎn)能0.5-1萬(wàn)只/年。根據(jù)國(guó)家規(guī)劃，2010-2020年間，每年新增核電裝機(jī)容量600萬(wàn)千瓦，因此國(guó)內(nèi)銀銦鎘控制棒市場(chǎng)容量大于0.8億元/年。我們認(rèn)為這塊業(yè)務(wù)2010-2012年給公司貢獻(xiàn)的EPS依次為0.00元、0.02元、0.03元。
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