銅價萬元關(guān)前徘徊 ETF需求強勁依然
國際銅價在每噸10000美元的關(guān)口前又開始“打太極”，但有實物銅支持的ETF仍然吸引資金不斷流入。
全球首個有色金屬ETF的發(fā)布者——英國ETF SECURITIES官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月10日，該機構(gòu)推出的銅ETF產(chǎn)品已持有1944.672噸的實物銅，這一數(shù)字是該產(chǎn)品發(fā)布當(dāng)天持有銅量的77倍。此前，市場預(yù)計該ETF未來將吸收18.5萬噸實物銅。另外兩只金屬ETF產(chǎn)品的實物持有量近來卻沒有改變，自去年12月17日以來，鎳ETF產(chǎn)品的持倉一直維持在401噸，錫ETF持有量為80噸左右。
LME三個月銅價在2011年頭五個交易日表現(xiàn)不佳，從去年年末創(chuàng)造的9500美元/噸以上的高位跌落，最低至9300美元/噸。但銅價在本周二、周三再次上行，目前已經(jīng)突破每噸9600美元。盡管如今萌芽中的金屬ETF產(chǎn)品還沒有控制足夠的現(xiàn)貨銅，且摩根大通等投行也暫時沒有推出相關(guān)的ETF產(chǎn)品，但已有機構(gòu)繼續(xù)在為新年里的銅價鼓勁。英國商品研究所（CRU）稱，2011年全球的精煉銅缺口將達(dá)到42.4萬噸。國際銅業(yè)研究組織（ICSG）也表示，2010年1月時，全球銅市場供過于求12.2萬噸，到了2010年4月，銅供給缺口已達(dá)6.7萬噸，2010年全球的供給缺口為25.9萬噸，這一缺口將在2011年進(jìn)一步放大至42.5萬噸。
北京中期研究所副所長王駿表示，除了正常的產(chǎn)業(yè)需求，投機需求也將成為影響銅等金屬價格的重要因素。未來的金屬需求將涵蓋兩個方面，一是整個產(chǎn)業(yè)鏈的消費、冶煉、加工的需求，二是現(xiàn)貨銅ETF基金的發(fā)行，之后會從銅衍生到其他金屬，屆時將對整個金屬價格產(chǎn)生巨大的推動。如ETF SECURITIES就表示將于今年初推出鋁的ETF產(chǎn)品。
有色金屬的ETF產(chǎn)品對現(xiàn)貨市場的影響也很隱蔽。在黃金價格的分析中，人們一般把投資需求列入供需平衡表，因為黃金ETF所代表的投資性需求已可以和珠寶首飾需求分庭抗禮。目前黃金ETF持倉約1300噸，黃金價格隨著黃金ETF的持有量增加而上漲。在傳統(tǒng)的金屬分析中，銅的投資性需求還上不了臺面，但這一“隱型需求”未來或許更多地作用于銅價。王駿稱，國際投行推出現(xiàn)貨銅ETF基金，將使得金屬成為第二、三、四、五個黃金，金屬不再是簡簡單單的金屬，還是保值的東西。
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