央行新調(diào)控目標 “社會融資總額”下月推出
央行新的調(diào)控目標“社會融資規(guī)模”，正由設想走向現(xiàn)實。2011年1月24日，接近央行的人士透露，以“新增社會融資總額”為目標的調(diào)控思路已獲得相關機構的審批，并可能將于2月份正式推出。
上述人士透露，目前“一行三會”框架下討論的“新增社會融資總額”，初步定義為新增貸款、股市融資額、債市融資額、保險用于投資實體經(jīng)濟的資金等融資總和。
“當前， 一行三會 還在協(xié)商具體幾個部分的切分比例。”上述人士表示。
“理論上來說，央行此舉試圖降低間接融資和銀行信貸在整個社會融資體系當中的比重，”廣東金融學院副院長陸磊認為，從2009年以來，經(jīng)濟增長過度依賴信貸擴張，而且整個宏觀經(jīng)濟面呈現(xiàn)“被套牢”現(xiàn)象，“大家都擔憂，信貸一旦下降，實體經(jīng)濟就會收縮；但是要維持信貸寬松的狀況，宏觀層面的風險會越來越大。”
如此兩難背景下，決策者可能需要一味緩藥治理當前宏觀經(jīng)濟之疾，這個緩藥就是通過結構性的變化和調(diào)整，降低實體對于信貸的依賴度，如此，社會融資總額成為一個央行新的調(diào)控指標。
2010年年底召開的央行年度工作會議首提“社會融資規(guī)模”一詞，“把好流動性總閘門，引導貨幣信貸總量合理增長，保持合理的社會融資規(guī)模”，其出臺背景順應貨幣政策由適度寬松走向穩(wěn)健的基調(diào)。
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