全球礦業(yè)巨頭豪賭商品價(jià)格持續(xù)上漲
那些認(rèn)為大宗商品價(jià)格漲勢(shì)已是強(qiáng)弩之末,并有意依據(jù)此判斷下注的投資者可能需要膽量和耐心:大型礦商已擲出逾1,100億美元,作為豪賭商品價(jià)格將繼續(xù)上漲的籌碼.
礦業(yè)巨擘必和必拓、力拓以及Xstrata在過(guò)去兩周內(nèi)已承諾,將于未來(lái)五年內(nèi),在擴(kuò)充鐵礦石、銅、煤以及其他原材料的產(chǎn)量方面投下巨資.
這種情況要是放在過(guò)去的幾十年,無(wú)異于作繭自縛.企業(yè)若采取了這種頭腦發(fā)熱的舉動(dòng),定將導(dǎo)致供給過(guò)度和價(jià)格大跌.但是這一次礦商們表示,情況有所不同,而至少這一次,商品市場(chǎng)也傾向于相信它們.
"經(jīng)濟(jì)基本面支撐了這些大型擴(kuò)張項(xiàng)目,"Global Mining Investments主席John Robinson稱.該機(jī)構(gòu)資金由全球最大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)貝萊德負(fù)責(zé)掌管.
這次情況變化的原因,用一個(gè)詞便可概括：中國(guó).或用兩個(gè)詞：中國(guó)，印度。
前所未有
中國(guó)的工業(yè)化和城市化規(guī)模是前所未有的,過(guò)去的三十年里,中國(guó)城市人口所占比重增加逾一倍至45%,令鋼鐵及其原材料的需求創(chuàng)紀(jì)錄.
加上高速城市化的印度,便不難理解為何大量資金被投入到鐵礦石開(kāi)采中.
疑慮叢生
商品市場(chǎng)中罕見(jiàn)完全悲觀的人士,但隨著鐵礦石和銅的價(jià)格處于紀(jì)錄高位,煉鋼煤價(jià)格在過(guò)去12個(gè)月里上漲逾30%,疑惑情緒在增加,尤其是對(duì)短期的展望.
一些分析師稱,中國(guó)的通脹擔(dān)憂和利率上升,以及新興市場(chǎng)整體增長(zhǎng)放緩的預(yù)估,可能令商品表現(xiàn)失色.
德國(guó)商業(yè)銀行分析師Daniel Briesemann認(rèn)為:"價(jià)格觸及紀(jì)錄高位...但是當(dāng)前的高價(jià)明顯令需求有些降溫."
盡管鐵礦石和煤的價(jià)格還沒(méi)有展露出走軟的跡象,倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅已從紀(jì)錄高位回落,并于上周四觸及三周低位.
花旗集團(tuán)預(yù)測(cè),目前每噸10,000美元左右的銅價(jià)上行空間有限;鐵礦石價(jià)格在當(dāng)前每噸190美元附近將筑頂,年中回落至160美元,到2015年將跌至80美元.
澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)預(yù)測(cè),到2013年底前,商品價(jià)格幾乎將全線下跌.
瑞銀集團(tuán)商品分析師Glyn Lawcock表示:"這些公司面臨的最大問(wèn)題是宏觀環(huán)境,因?yàn)檫@幾乎完全不受他們控制."
競(jìng)相擴(kuò)大支出
但在澳洲等國(guó)家或不會(huì)對(duì)此買賬.澳洲是世界最大的鎳、銅、鐵礦石、天然氣及煤炭出口國(guó)之一.
澳洲統(tǒng)計(jì)局稱,截至2010年底,澳洲正在進(jìn)行或等到堅(jiān)定承諾的大型資源項(xiàng)目總額約為1,330億澳元(約合1,345億美元),占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的10%.
必和必拓、力拓及Xstrata占上述支出的大頭,并且還在全球范圍內(nèi)進(jìn)行大量支出.
僅必和必拓一家公司就計(jì)劃在未來(lái)五年支出800億美元,集中于鐵礦石、澳洲Olympic Dam的銅鈾項(xiàng)目及加拿大的鉀肥.力拓則關(guān)注鐵礦石,Xstrata聚焦銅和煤炭.
其他礦商正大手筆競(jìng)相加入.Grupo MexicoGMEXICOB.M將在未來(lái)數(shù)年支出19億美元以加大銅產(chǎn)出,哈薩克斯坦的Kazakhmys計(jì)劃未來(lái)四年在能源和采礦項(xiàng)目上投資60億美元.
非洲也整裝待發(fā),比如莫桑比克預(yù)計(jì)在5-6年內(nèi),將年度煤炭出口從100萬(wàn)噸提升至1,000萬(wàn)噸.
通常情況下,這種供應(yīng)方面的回應(yīng)會(huì)給大宗商品市場(chǎng)敲響警鐘,但必和必拓首席執(zhí)行官高瑞思并不認(rèn)為將出現(xiàn)從繁榮到蕭條的情況.
高瑞思表示,"盡管我們預(yù)計(jì)2011年全球商品需求增長(zhǎng)率將減緩,但經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍為商品短期的強(qiáng)勁前景提供支持."
他補(bǔ)充道,"我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將出現(xiàn)波動(dòng),且隨事件而動(dòng).不過(guò)新興經(jīng)濟(jì)體持續(xù)的城市化和工業(yè)化...在長(zhǎng)期內(nèi)將提供強(qiáng)勁的結(jié)構(gòu)性支撐."
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