英歐央行加息雙刃劍出鞘兩難
英國央行3月23日公布的3月貨幣政策會議紀要顯示，該行貨幣政策委員 會以6:3的投票結(jié)果決定維持利率于0.5%不變，以8:1的投票結(jié)果決定維持資產(chǎn)購買計劃規(guī)模于2000億英鎊。該行還預計，未來幾個月內(nèi)，英國通貨膨 脹率突破5%的可能性較高，近期加息的預期增強。
歐元區(qū)的通脹形勢同樣嚴峻。自2010年12月以來，歐元區(qū)通脹率已 經(jīng)連續(xù)三個月維持在2%以上。歐洲央行3月貨幣政策會議以來，該行行長特里謝多次暗示最早將于4月開始加息。盡管如此，由于成員國經(jīng)濟復蘇不均衡，歐洲央 行仍需謹慎考量加息對二線國家經(jīng)濟可能造成的負面影響。
英通脹率或“破5”
英國央行會議紀要顯示，該行貨幣政策委員會委員森坦斯支持加息50個 基點，威爾和戴爾支持加息25個基點。英國央行在過去一個月內(nèi)對中期通脹前景的判斷沒有明顯改變，指出油價高企可能令通脹進一步上升，但目前判斷經(jīng)濟反彈 力度仍為時尚早。大多數(shù)委員認為，近幾個月加息的可能性增加。
英國國家統(tǒng)計局22日公布數(shù)據(jù)稱，主要受食品、燃料和服裝成本上升推動，英國2月消費者物價指數(shù)(CPI)年率上升4.4%，創(chuàng)2008年10月以來最大漲幅，高于預期值4.2%；核心通脹率升至3.4%。截至2月，英國CPI已連續(xù)15個月高于2%的目標水平。
作為貨幣政策鷹派的典型代表，森坦斯22日重申，寬松貨幣政策在很大程度上已不適用于英國，央行應(yīng)立即對通脹采取行動。
森坦斯稱，英國和全球經(jīng)濟能夠承受日本地震和地緣政治局勢動蕩的沖擊，亞洲和其他新興經(jīng)濟體將繼續(xù)為全球經(jīng)濟增長提供強勁動能，美國和歐洲經(jīng)濟將穩(wěn)步復蘇，全球經(jīng)濟形勢會更具通脹傾向，目前不加息可能導致未來大幅加息的風險，并給英國經(jīng)濟帶來更大威脅。
英國工業(yè)聯(lián)合會(CBI)22日公布數(shù)據(jù)則顯示，英國3月CBI工業(yè) 產(chǎn)出指數(shù)由2月的23升至27，為2007年2月以來最高值。這意味著3月至5月，英國工業(yè)產(chǎn)出將進一步增長。分析人士預計，央行在經(jīng)濟形勢更加明朗前不 會貿(mào)然調(diào)整貨幣政策，未來將參考的關(guān)鍵數(shù)據(jù)是4月底公布的2011年第一季度GDP數(shù)據(jù)。
法國巴黎銀行預計，英國央行將在5月加息，但年底前僅會兩次小幅加息，最終將利率調(diào)整至1%。
歐央行謹慎考量加息
相比英國央行，歐洲央行抑制通脹的態(tài)度更為堅決。不過，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇不均衡，德國等核心成員國強勁增長，通脹壓力攀升；希臘、愛爾蘭等外圍成員國負債累累，經(jīng)濟陷于停滯。分析人士擔心，加息將成為雙刃劍，使得歐元區(qū)二線成員國的復蘇前路更加崎嶇。
盡管歐盟成員國本周就歐元區(qū)永久性救助機制架構(gòu)達成一致，然而，穩(wěn)定機制終究只能在成員國喪失再融資能力時伸出援手，無法解決經(jīng)濟的根本問題。
葡萄牙媒體報道，由于削減預算政策執(zhí)行效果不佳，葡萄牙政府可能需將 2010年預算赤字占GDP的比例由7%上調(diào)至8%以上。當前正面臨政治危機的葡萄牙政府預計，2011年該國GDP將進一步萎縮0.9%。分析人士預 計，該國最早可能在4月向歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）求助。
標準普爾23日發(fā)布報告指出，經(jīng)濟萎縮和國債收益率飆升的惡性循環(huán)將 嚴重損害歐洲國家主權(quán)信用。標普假設(shè)，2011年至2015年間，歐元區(qū)經(jīng)濟不斷出現(xiàn)負面消息，推高各國國債收益率，削弱成員國、特別是二線國家再融資能 力，進而導致經(jīng)濟滑坡，企業(yè)利潤減少，政府稅收水平下降。標普預計，到2015年，希臘、葡萄牙、愛爾蘭等歐洲國家總借款需求將達2萬億歐元以上，高于該 公司此前預期的1.4萬億歐元。
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