（4.4-4.8）鎳市一周綜述
一 、宏觀經(jīng)濟(jì)
歐洲央行加息，美元指數(shù)或重啟中期跌勢(shì)
4月7日歐洲央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，這是歐洲央行三年來(lái)首次升息。特里謝表示，將繼續(xù)“嚴(yán)密”監(jiān)視通脹風(fēng)險(xiǎn)。去年12月份歐元區(qū)通脹率突破歐洲央行2%的警戒線，今年三月加速上升至2.6%，創(chuàng)兩年多來(lái)最高水平。
圖1：歐元區(qū)再融資利率
與 歐洲央行相對(duì)應(yīng)的是，雖然通脹水平與通脹預(yù)期均有上升，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)收緊貨幣政策一直持謹(jǐn)慎態(tài)度。這既與兩大央行對(duì)通脹狀況的認(rèn)識(shí)不同有關(guān)系，也與兩大央行工 作重心不同有一定關(guān)系，歐洲央行的首要任務(wù)對(duì)控制通脹水平，而美聯(lián)儲(chǔ)除了控制通脹水平外，還要將增加就業(yè)水平作為重要任務(wù)。
圖2：倫敦三月美元同業(yè)拆借利率
歐洲央行加息，推高歐元持有收益率，與美元的息差擴(kuò)大，將支撐歐元兌美元走高。由此，美元指數(shù)或重啟中線跌勢(shì)。倫敦三月美元同業(yè)拆借利率持續(xù)回落，將在一定程度上佐證這種觀點(diǎn)。
圖3：美元指數(shù)走勢(shì)
其他重要財(cái)經(jīng)新聞
1.中國(guó)人民銀行決定，自2011年4月6日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整
2.美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)跌幅超出預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月1日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降1萬(wàn)人，至38.2萬(wàn)人，預(yù)期為38.5萬(wàn)。
3.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)稱，美國(guó)關(guān)于今年財(cái)政預(yù)算和債務(wù)上限的爭(zhēng)執(zhí)不會(huì)影響其AAA的債信評(píng)級(jí)，但真正的考驗(yàn)還在后頭�；葑u(yù)警告稱，若美國(guó)不能降低財(cái)政赤字并穩(wěn)定公共債務(wù)，最終將侵蝕外界對(duì)其主權(quán)信譽(yù)及其AAA評(píng)級(jí)地位的信心。
4.日本央行周五發(fā)布的央行月報(bào)稱，日本經(jīng)濟(jì)因地震突然處于嚴(yán)峻形勢(shì)下，出口及產(chǎn)出目前仍疲弱。鑒于此，日本央行下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)估。
5.法財(cái)政部長(zhǎng)表示，葡萄牙公共財(cái)政危機(jī)不會(huì)對(duì)西班牙產(chǎn)生傳導(dǎo)效應(yīng)。葡萄牙成為向其他成員國(guó)請(qǐng)求經(jīng)濟(jì)援助的第三個(gè)歐元區(qū)國(guó)家
二、倫鎳回顧與分析
1．走勢(shì)回顧與分析
圖4：倫鎳日線圖走勢(shì)
在美元走弱，倫敦金屬集體走強(qiáng)與供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂緩解背景下，本周倫鎳在觸及25050美元后大幅走高。截至周五下午14時(shí)，倫鎳最高點(diǎn)在273500美元，最低在25050美元，日成交量明顯回升，持倉(cāng)明顯增加。
相關(guān)市場(chǎng)：美股本周表現(xiàn)依然顯眼，道指創(chuàng)金融危機(jī)觸底以來(lái)新高12450.93；倫銅恢復(fù)升勢(shì)，漲至9800美元附近，或重上1萬(wàn)美元。
圖5：倫銅走勢(shì)圖 圖6：道瓊斯指數(shù)
2.行業(yè)基本面
圖7:倫鎳庫(kù)存變化
本 周，倫鎳庫(kù)存大幅減少2724噸至121224噸，隨著注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比維持在5.5%附近。本周，現(xiàn)貨對(duì)三月期貨貼水快速回落至0附近。經(jīng)過(guò)短暫平穩(wěn)運(yùn) 行后，本周倫鎳庫(kù)存再次大幅下降，從升貼水的配合情況來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)或出現(xiàn)階段性的供應(yīng)趨緊，投資者對(duì)全年供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂有所緩解。
三、現(xiàn)貨市場(chǎng)
1．行情與成交
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市場(chǎng) |
品種 |
價(jià)格 |
漲跌 |
時(shí)間 |
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金川集團(tuán) |
鎳板 |
192000 |
-3000 |
6月2日 |
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金川集團(tuán) |
鎳板 |
197000 |
+5000 |
6月7日 |
6月2日（周六）金川集團(tuán)將鎳板出廠價(jià)下調(diào)3千元/噸至19.2萬(wàn)元/噸，6月7日，出廠價(jià)上調(diào)5千元/噸至19.7萬(wàn)元/噸，與市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度進(jìn)一步加深。
本 周只有三個(gè)工作日，市場(chǎng)現(xiàn)貨鎳價(jià)累計(jì)上漲約4500元/噸，成交逐漸轉(zhuǎn)活躍。周三，市場(chǎng)現(xiàn)貨鎳價(jià)補(bǔ)跌1500元/噸，少部分貿(mào)易商尋找低價(jià)貨源，補(bǔ)貨量不 大；多數(shù)商家對(duì)后市悲觀，補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)。周四，外盤大漲，金川積極調(diào)價(jià)跟進(jìn)，商家調(diào)高報(bào)價(jià)出貨，市場(chǎng)鎳價(jià)上漲約4500元/噸。鎳價(jià)快速上漲，貿(mào)易商擔(dān)憂 行情不穩(wěn)，補(bǔ)貨積極性明顯受抑制，下游買興也受抑。周五，現(xiàn)貨鎳價(jià)再漲1千元左右。價(jià)格堅(jiān)挺，不少貿(mào)易商開(kāi)始主動(dòng)尋機(jī)補(bǔ)貨，持貨商家略有惜售心態(tài)；下游詢 價(jià)積極，采購(gòu)一般。鎳市整體成交活躍。
2．行業(yè)動(dòng)態(tài)
1.據(jù)莫斯科4月7日消息，周四公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯2011年前兩個(gè)月鋁及鎳出口收入高于去年同期，而銅出口收入下降，因出口量大幅降低。
2.必和必拓確認(rèn)大火四日早上在鎳礦一建筑工地爆發(fā)但沒(méi)有造成人員受傷，并表示大火起因目前仍在調(diào)查之中。
3.據(jù)加拿大努那維克在線網(wǎng)報(bào)道，如果加拿大皇家鎳業(yè)旗下的努那維克地區(qū)第二個(gè)鎳項(xiàng)目獲得批準(zhǔn)建造港口及其它停泊設(shè)施的話，努那維克（NUNAVIC)鎳礦應(yīng)該能夠在明年投產(chǎn)。
4.據(jù)菲律賓《每日問(wèn)詢者報(bào)》報(bào)道，亞洲鎳業(yè)公司總裁布里莫宣布將在明后兩年內(nèi)與日本住友金屬礦山株式會(huì)社共同投資14億美元建設(shè)第二個(gè)濕法煉鎳廠。
5.俄羅斯最新銅鎳出口稅預(yù)計(jì)從12月開(kāi)始生效，俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部副部長(zhǎng)表示，該問(wèn)題已經(jīng)在原則上達(dá)成一致，當(dāng)前正在整理相關(guān)細(xì)節(jié)。
6.日本住友金屬礦山株式會(huì)社4月1日公布了2011財(cái)年（2011年4月1日-2012 年3月31日）全年金屬產(chǎn)量計(jì)劃，其中鎳鐵產(chǎn)量計(jì)劃提高19%或3500噸，至22,300噸（上半年10,900噸，下半年11,400噸）。
四、有色調(diào)研
1.問(wèn)卷調(diào)查
本周鎳價(jià)急速回升，您認(rèn)為下周鎳價(jià)（）
A: 再往上，壓力比較明顯，宏觀層面利多因素少，下周鎳價(jià)將出現(xiàn)回落，跌至26500附近，現(xiàn)貨鎳價(jià)跌回19.5萬(wàn)附近
B: 多空因素交織，下周倫鎳呈震蕩走勢(shì)，在27000-28000之間交投，現(xiàn)貨鎳價(jià)在20萬(wàn)-20.5萬(wàn)之間交投；
C: 庫(kù)存持續(xù)減少，周邊市場(chǎng)向好，下周倫鎳將站穩(wěn)28000美元，并可能進(jìn)一步上漲，現(xiàn)貨鎳價(jià)將突破20.8萬(wàn)。
調(diào)研統(tǒng)計(jì)結(jié)果為，選A：8人，25%； 選B:10人，占比31.3%； 選C：14人，占比43.7%。結(jié)果表明多數(shù)人看好后市表現(xiàn)。
鎳價(jià)維持在高位，鋼廠對(duì)鎳鐵需求增加，鎳鐵投資熱情維持高漲狀態(tài)，據(jù)了解，近期在連云港等鎳礦進(jìn)口港附近，有不少新增鎳鐵項(xiàng)目在建。
2.鎳鐵鎳礦
本周倫鎳大幅上漲提振板市信心，但從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，成交總體還是較為清淡，這主要受制于不斷收緊的貨幣政策的影響，下游采購(gòu)企業(yè)資金面趨緊，長(zhǎng)遠(yuǎn)采購(gòu)計(jì)劃放 緩，總體呈觀望，成交低迷難以支撐板卷價(jià)格大幅上漲。本周太鋼304冷卷報(bào)累計(jì)上漲500元/噸。料下周板卷市場(chǎng)繼續(xù)跟隨鎳走勢(shì)，或維持穩(wěn)中偏強(qiáng)的走勢(shì)。
節(jié)后回來(lái)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鎳礦價(jià)格走跌。鎳礦一直成交情況較節(jié)前有所下降。貿(mào)易商普遍表示，下游觀望情緒濃厚，詢價(jià)較多，但成交困難。由于到港情況日趨漸好，港口 1.8左右鎳礦逐漸增多，而下游鎳鐵價(jià)格仍處于低位，采購(gòu)少，致使礦商承壓，中、高品位鎳礦降低價(jià)格出售，較上周下降約20元/濕噸。鎳礦期貨銷售逐漸升 溫。但部分鎳礦貿(mào)易商的情緒較樂(lè)觀，認(rèn)為成交情況會(huì)好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)下周鎳礦持穩(wěn)，有小幅下跌的可能性。
本 周倫鎳已累計(jì)上漲2000美元左右，突破60日均線，整體呈上升趨勢(shì)。節(jié)后鎳鐵沒(méi)有追隨倫鎳呈大幅上漲的趨勢(shì)，低、中、高品位鎳鐵整體基本持穩(wěn)。小部分生 產(chǎn)廠家追隨倫鎳價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。市場(chǎng)現(xiàn)貨流通不多，廠家仍以接單生產(chǎn)為主，下游需求尚可。據(jù)了解，部分鎳鐵新增產(chǎn)能有所增加，既有新增鎳鐵廠，也有部分原鎳 鐵廠增加新?tīng)t，鎳鐵產(chǎn)量將迎來(lái)高峰。預(yù)計(jì)下周鎳鐵會(huì)追隨倫鎳有所上漲。
五、總結(jié)及預(yù)測(cè)
美元與歐元之間息差擴(kuò)大，美元指數(shù)或重新啟動(dòng)中線跌勢(shì)，這將支撐以美元計(jì)價(jià)的基本金屬走勢(shì)。同時(shí)，倫鎳庫(kù)存持續(xù)減少，現(xiàn)貨市場(chǎng)或出現(xiàn)階段性供應(yīng)趨緊，也將支撐鎳價(jià)。料下周鎳價(jià)整體走勢(shì)偏強(qiáng)，今晚收盤若能站穩(wěn)27300美元，下周有望突破28000美元。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，倫鎳若能突破2.8萬(wàn)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格有望漲至206000美元。操作上，價(jià)格不可能直線拉升，中間商可在回調(diào)時(shí)買進(jìn)；短線投機(jī)也可參與；下游用鎳廠家備足4月份用量。
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