受鐵礦石價(jià)格制約 三大鋼企一季度業(yè)績(jī)迥異
原燃料價(jià)格大漲 鞍鋼利潤(rùn)降逾九成
同樣是鋼鐵企業(yè)，同樣都受鐵礦石價(jià)格因素制約，但是今年一季度國(guó)內(nèi)三大鋼鐵上市公司寶鋼股份（600019.SH）、武鋼股份（600005.SH）、鞍鋼股份（000898.SZ）的業(yè)績(jī)卻大相徑庭。
今年一季度，這三家鋼鐵上市公司贏利水平大相徑庭。鞍鋼股份昨天公布的一季報(bào)顯示，公司今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為7100萬(wàn)元，同比大幅減少93.82%； 武鋼股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.1億元，同比大幅增長(zhǎng)111%；寶鋼股份尚未公布一季報(bào)，一位券商分析師昨天向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，寶鋼一季度凈利潤(rùn)有小幅下 降，降幅可能在10%左右。
與武鋼股份鐵礦石采購(gòu)模式相似的南鋼股份（600282.SH）今年一季度利潤(rùn)也有所上升，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.71億元，同比增長(zhǎng)9.21%。
對(duì)于一季度業(yè)績(jī)的下滑，鞍鋼股份給出了一個(gè)看上去“合理”的解釋。這家公司稱(chēng)，主要是由于原燃料價(jià)格大幅上漲使產(chǎn)品成本上升。但值得注意的是，鐵礦石、焦煤等原燃料價(jià)格上漲并不只是鞍鋼股份一家遭遇的問(wèn)題，事實(shí)上，這是國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)面臨的共同問(wèn)題。
既然國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)面臨同樣的問(wèn)題，緣何三家公司今年一季度業(yè)績(jī)差異卻如此之大，除了三大公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同外，在很大程度上也歸因于三家公司的鐵礦石采購(gòu)模式。
武鋼股份和寶鋼股份的鐵礦石主要依靠進(jìn)口，而鞍鋼股份鐵礦石自給率比較高，不過(guò)鞍鋼股份的鐵礦石有將近一半是向鞍鋼集團(tuán)礦業(yè)公司采購(gòu)的國(guó)內(nèi)鐵礦石。
從定價(jià)模式上看，在年度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)模式被國(guó)際三大礦山公司打破后，按照武鋼股份董事長(zhǎng)鄧崎琳此前向本報(bào)介紹，武鋼股份采用季度定價(jià)、月度定價(jià)、現(xiàn)貨定價(jià)等模 式采購(gòu)鐵礦石；寶鋼股份只采用季度定價(jià)模式；鞍鋼股份向集團(tuán)采購(gòu)的礦石，是采用半年度定價(jià)模式，不僅如此，鞍鋼集團(tuán)還承諾在確定的最高數(shù)額上給予鞍鋼股份 價(jià)格優(yōu)惠，優(yōu)惠金額為前一半年度中國(guó)鐵精礦進(jìn)口到岸的海關(guān)平均報(bào)價(jià)的5%。
按照鞍鋼股份鐵礦石采購(gòu)定價(jià)原則，鞍鋼股份2010年一季度的采購(gòu)價(jià)格是在2009年下半年基礎(chǔ)上得出的，而2009年下半年，國(guó)際鐵礦石價(jià)格處于低點(diǎn)；2011年一季度采購(gòu)價(jià)格是在2010年下半年基礎(chǔ)上得出的，但是2010年下半年國(guó)際鐵礦石價(jià)格處于高點(diǎn)。
今年一季度鐵礦石價(jià)格相對(duì)去年四季度出現(xiàn)回落，相對(duì)而言，采用現(xiàn)貨定價(jià)的鋼廠成本則較低，而采用半年度定價(jià)的鋼廠成本則較高。這意味著，如果從今年一季度三家公司財(cái)務(wù)情況看，年度定價(jià)、半年度定價(jià)的模式并不一定更有利于鋼鐵企業(yè)的發(fā)展。
在3月31日舉行的寶鋼股份2010年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，對(duì)于長(zhǎng)協(xié)的名存實(shí)亡和指數(shù)定價(jià)模式，寶鋼股份董事長(zhǎng)何文波認(rèn)為，現(xiàn)在短期定價(jià)機(jī)制對(duì)寶鋼有利有弊，比如2008年四季度時(shí)長(zhǎng)協(xié)價(jià)，1000萬(wàn)噸礦全是高價(jià)礦，消化這部分高價(jià)礦不容易。
在何文波看來(lái)，如果礦價(jià)上漲、鋼價(jià)也上漲對(duì)鋼廠風(fēng)險(xiǎn)就不大，但是鋼價(jià)的調(diào)整滯后于礦價(jià)的調(diào)整，轉(zhuǎn)折點(diǎn)往往是鋼價(jià)先掉、礦價(jià)再調(diào)。
不過(guò)，三大鋼廠今年一季度的業(yè)績(jī)并不能說(shuō)明現(xiàn)貨定價(jià)、季度定價(jià)等短期定價(jià)模式，就一定有利于鋼廠的發(fā)展。是短期定價(jià)模式還是長(zhǎng)期定價(jià)模式有利于鋼鐵企業(yè)， 需要看鐵礦石價(jià)格未來(lái)是什么樣的走勢(shì)。如果未來(lái)幾年，鐵礦石價(jià)格處于上漲通道，年度、半年度等長(zhǎng)期定價(jià)模式則有利于鋼鐵企業(yè)；如果鐵礦石價(jià)格處于下降通 道，長(zhǎng)期定價(jià)模式則不利于鋼鐵企業(yè)，此時(shí)采用現(xiàn)貨定價(jià)模式則更有利于鋼鐵企業(yè)降低采購(gòu)成本。
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