穆迪：中國(guó)地方債務(wù)低估3.5萬(wàn)億
穆迪投資者服務(wù)公司（世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一）昨日稱(chēng)，中國(guó)審計(jì)署關(guān)于銀行對(duì)地方政府貸款規(guī)模的數(shù)據(jù)可能少報(bào)了3.5萬(wàn)億元，更進(jìn)一步地警告稱(chēng)，此類(lèi)貸款數(shù)額巨大，可能對(duì)中國(guó)銀行系統(tǒng)構(gòu)成威脅，并稱(chēng)這將導(dǎo)致銀行體系不良率升至8%～12%。
此前，中國(guó)國(guó)家審計(jì)署剛剛發(fā)布的地方債數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，中國(guó)地方政府性債務(wù)余額（包含省市縣三級(jí)地方政府）約10.7174億元，其中，從借款來(lái)源來(lái)看，來(lái)自銀行的貸款接近8.45萬(wàn)億元，占79.01%。
據(jù)新華海外財(cái)經(jīng)報(bào)道，穆迪昨日發(fā)布報(bào)告顯示，該機(jī)構(gòu)在將審計(jì)署的這篇報(bào)告和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的報(bào)告進(jìn)行核對(duì)后發(fā)現(xiàn)，審計(jì)署可能至多漏報(bào)了3.5萬(wàn)億元人民幣的銀行對(duì)地方政府貸款。穆迪表示，這種遺漏可能是因?yàn)榈胤秸驅(qū)徲?jì)署申報(bào)的數(shù)據(jù)不真實(shí)。
這是穆迪就中資銀行對(duì)地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)敞口發(fā)出的最新也是最嚴(yán)重的警告。該機(jī)構(gòu)最近已經(jīng)多次發(fā)出類(lèi)似警告。
穆迪副總裁兼該報(bào)告作者之一的章怡（Yvonne Zhang）稱(chēng)，審計(jì)署漏報(bào)的3.5萬(wàn)億元很可能是存檔情況較差、違約風(fēng)險(xiǎn)最大的一部分貸款。
基于上述分析，穆迪預(yù)計(jì)中國(guó)銀行系統(tǒng)的不良貸款規(guī)模占總貸款規(guī)模的比例可能會(huì)升至8%～12%之間，對(duì)于中國(guó)銀行體系的不良貸款類(lèi)別，穆迪此前的基本情景假設(shè)下的不良率是5%～8%，壓力情景下是10%～18%。“根據(jù)其在中國(guó)國(guó)家審計(jì)署發(fā)布地方債新數(shù)據(jù)后所進(jìn)行的評(píng)估，中資銀行不良貸款的潛在規(guī)模可能更接近于其壓力情景假設(shè)，而非基本情景。”
穆迪在報(bào)告中探討銀行如何應(yīng)對(duì)不良貸款的各種情景，其中包括由政府提供協(xié)助，但穆迪整體預(yù)計(jì)中國(guó)政府會(huì)采取循序漸進(jìn)的方法。
穆迪表示，預(yù)計(jì)中國(guó)政府在處理政府存量債務(wù)方面將采取“漸進(jìn)策略”，而且中國(guó)政府會(huì)要求銀行自身來(lái)管理一部分問(wèn)題貸款。此外，該機(jī)構(gòu)考慮到目前尚無(wú)解決該問(wèn)題的明確計(jì)劃，穆迪亦認(rèn)為中國(guó)銀行體系的信用展望可能會(huì)轉(zhuǎn)為負(fù)面。
不過(guò)中國(guó)官方認(rèn)為，中國(guó)地方政府性債務(wù)負(fù)擔(dān)尚未超出其償債能力。
審計(jì)署全國(guó)地方政府性債務(wù)審計(jì)工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任陳塵肇在6月27日表示，至2010年底，省、市、縣三級(jí)地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率，即負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)余額與地方政府綜合財(cái)力的比例為52.25%。如果按地方政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)全部轉(zhuǎn)化為政府償債責(zé)任計(jì)算，債務(wù)率為70.45%�？傮w看，尚未超出其償債能力。
總部設(shè)在香港的研究機(jī)構(gòu)GaveKal Asia也曾在6月22日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，雖然中國(guó)地方政府債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例已超美國(guó)和巴西，但中國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然可控。因?yàn)榉忾]的金融系統(tǒng)使中國(guó)幾乎不可能發(fā)生像希臘那樣的政府債務(wù)危機(jī)。
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