緊縮政策趨緩及供應憂慮推高基本金屬
雖然本周(截至2011年7月8日)我國央行再次上調利率以平抑通脹(6月CPI指數再創(chuàng)新高),但緊縮政策周期已被拉長,我國貨幣政策趨緩沖抵了歐債危機以及經濟復蘇放慢的擔憂,加上全球一些大型銅礦場供應中斷,推動了以銅為代表的基本金屬價格繼續(xù)回暖�；诔湓５牧鲃有�、國內保障房建設加速以及日本重建需求釋放等預期,我們對3季度基本金屬較為樂觀。本周商務部頒布2011年鎢銦銻第二批出口配額,再次強調了控制供給的思路,稀有金屬價格有所好轉。在供給持續(xù)收緊的預期下,我們繼續(xù)看好與新興產業(yè)相關,且我國具有資源優(yōu)勢的品種,這主要包括銦、鍺、鎢,以及與新能源相關的鋰。目前在基本金屬和貴金屬中我們重點推薦山東黃金和江西銅業(yè);此外我們繼續(xù)看好與新興產業(yè)相關的企業(yè),這包括株冶集團(銦是主要利潤來源)、東方鉭業(yè)和江特電機(豐富鋰礦資源)。
支撐評級的要點
LME基本金屬價格本周大多繼續(xù)飄紅。LME錫價領漲4.6%,鎳亦大漲3.9%;而鋅表現落后小幅下挫0.5%。本周倫敦金價表現搶眼,上漲3.9%。
本周四我國央行年內再次上調利率。據中銀國際宏觀判斷,此次加息表明政府對短期內經濟增長較為樂觀。雖然加息收緊了流動性,但本次加息日程安排打破了原有節(jié)奏,或預示未來緊縮政策步伐將趨緩,這沖抵了歐債危機和經濟復蘇放緩的擔憂。此外,全球一些大型銅礦場供應中斷也有益于銅價上升,我們預測中短期基本金屬價格走勢有望走強。
本周穆迪下調葡萄牙政府長期債券評級,而希臘剛獲批的緊縮政策已引發(fā)社會動蕩,同時歐洲央行加息也將加重債務負擔,歐債危機仍難言樂觀。這些因素促使避險情緒上揚,因而黃金一改前期弱勢大幅攀升。我們預計2011年下半年充裕的流動性以及需求旺季的到來將繼續(xù)推動金價上漲。
LME基本金屬庫存除鋅外繼續(xù)下降。其中鎳、錫和鎳庫存跌幅較多。國內鉛庫存繼續(xù)大幅攀升10.6%,而鋁庫存大跌6.2%,年初至今已減少46%。
本周稀有金屬大多表現有所好轉。氧化鐠釹重拾升勢,上漲8.5%,銻止跌回升4.9%。本周商務部發(fā)布的鎢、銻和銦制品2011年第二批出口配額,繼續(xù)向市場傳遞了長期持續(xù)控制我國具有資源優(yōu)勢的稀貴金屬供給的政策信號,有效提振了市場信心。
本周有色金屬指數繼續(xù)上漲3.80%,跑贏大市,滬深300指數攀升1.95%。本周我們重點推薦的鋰和鍺等企業(yè)漲幅領先,而稀土企業(yè)表現較為落后。
免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創(chuàng)性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發(fā)布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯(lián)系相關作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
