滬鋁沖高回落，仍需警惕逢高減倉(cāng)
外盤(pán)走勢(shì)：隔夜倫鋁大漲2.13%至2590，其漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于倫銅0.41%的漲幅。今日亞洲市倫鋁窄幅波動(dòng)，基本維持住上周五的漲幅。21日倫鋁持倉(cāng)再度大幅增加7333，表明前期主動(dòng)止損的多頭重新大幅入場(chǎng)，刺激鋁價(jià)走高，符合我們之前預(yù)期。
現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為17880-17900，較22日漲100元/噸，現(xiàn)貨較期貨升水80，較昨日小幅擴(kuò)大。據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)傳來(lái)的消息稱(chēng)，華南地區(qū)現(xiàn)鋁市場(chǎng)同時(shí)在供應(yīng)短缺趨勢(shì)下，再創(chuàng)近期新高站上18100元/噸整數(shù)關(guān)口，主流成交區(qū)間在18100-18140元/噸，下游維持按需采購(gòu)，節(jié)節(jié)攀升的鋁價(jià)令中間商逢高接貨熱情有所消退，市況成交有限。
內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：今日滬鋁主力合約1110小幅高開(kāi)20點(diǎn)至17660，日內(nèi)在短暫觸及17725之后，上漲乏力，回吐部分漲幅，盤(pán)中最低觸及17585，尾盤(pán)最終收跌0.28%至17590。今日滬鋁在高位回落之際，持倉(cāng)量增加10438至407254，成交量則大幅增加51654至110392。數(shù)據(jù)顯示多空均增倉(cāng)，但價(jià)格下跌表明空頭為主動(dòng)性增倉(cāng)，追著價(jià)格賣(mài)，但多方又不甘示弱，繼續(xù)逢低吸納，多空雙方分歧有所加大。今日兩市比價(jià)為6.85-6.82，較昨日出現(xiàn)下滑，表明滬鋁跟漲力度不夠。
市場(chǎng)因素分析：上周末美國(guó)有關(guān)債務(wù)上限的談判再度陷入僵局，總統(tǒng)奧巴馬首次承認(rèn)存在違約可能性，市場(chǎng)厭惡情緒有所攀升，美元指數(shù)上周大幅下挫，符合我們之前對(duì)其易跌難漲的定性。但此次美元指數(shù)多是因?yàn)橥顿Y者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和美國(guó)政府失去信心導(dǎo)致。但作為金融屬性較弱的鋁價(jià)而言，該事件對(duì)鋁價(jià)的影響力被不斷下滑的兩市庫(kù)存所蓋過(guò)。近來(lái)鋁市現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，需求旺盛是導(dǎo)致鋁價(jià)發(fā)揮低洼效應(yīng)的重要基礎(chǔ)。
行情研判：今日滬鋁于高位沖高回落，其日內(nèi)表現(xiàn)為增倉(cāng)放量，表明在此點(diǎn)位多空均實(shí)現(xiàn)增倉(cāng)，但空頭主要表現(xiàn)為主動(dòng)性增倉(cāng)。近期鋁價(jià)高位增倉(cāng)依舊明顯，但漲幅出現(xiàn)明顯放緩，基本收于17600上下。倫鋁方面，前期多單止損之后重新入場(chǎng)，從而推動(dòng)鋁價(jià)大幅走強(qiáng)。在周邊商品大多走低之際，鋁價(jià)表現(xiàn)如此抗跌，跟其不斷下滑的兩市庫(kù)存導(dǎo)致的貨源緊張有關(guān)，但持續(xù)走高的價(jià)格也會(huì)打擊下游的購(gòu)貨意愿，而且滬鋁高位增倉(cāng)后，價(jià)格出現(xiàn)滯漲，暗示滬鋁無(wú)意大幅跟漲，未來(lái)仍需警惕高位逢高獲利了結(jié)。
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