運輸受阻現(xiàn)鋁升水擴大 下游低迷鋁價上行乏力
11月28日訊：11月21日至11月25日，本期SMM中國鋁錠貿(mào)易指數(shù)溫和上揚至48%，環(huán)比上周正差值2.2%，但仍承壓于50%平衡趨勢線；其中，貿(mào)易商庫存指數(shù)明顯回落，為42.5%，環(huán)比上周負差值7.5%。
入冬后，北方地區(qū)連連大幅降溫，暴雨、風雪、大霧等惡劣氣候頻發(fā)，致使交通運輸經(jīng)常出現(xiàn)受阻。隴海鐵路是中國一條從江蘇連云港通往甘肅蘭州的鐵路干線，是中國電解鋁甘肅產(chǎn)區(qū)鋁錠發(fā)往華東地區(qū)的必經(jīng)之路，然而氣候因素難以控制，近期該線鐵路因故維修，從而影響華東地區(qū)現(xiàn)鋁到貨量明顯減少。庫存連續(xù)大幅增量的華東現(xiàn)鋁市場，卻出現(xiàn)了惜售情緒高漲的局面，現(xiàn)貨流通貨源有限推升鋁錠貿(mào)易市場人氣，盡管下游消費無起色，但由于難覓低價貨源推動現(xiàn)鋁升水擴大至50元/噸，而市況成交高位受抑，制約市場景氣度和活躍度短時回暖，但未到達樂觀趨勢。
為客觀、明確地用數(shù)據(jù)反映中國鋁錠現(xiàn)貨貿(mào)易市場情況，上海有色網(wǎng)針對不同地區(qū)、不同類型、不同規(guī)模的鋁錠現(xiàn)貨貿(mào)易商進行調(diào)研，從其成交總量、下游采購量、貿(mào)易商庫存、資金流狀況及從業(yè)人員數(shù)量等方面量化反映中國鋁錠貿(mào)易狀況。
本期調(diào)研包含上海、無錫、杭州、南海、天津、沈陽40家大中小型電解鋁貿(mào)易商，完成月成交量合計約26萬噸之余。
本期中國鋁錠貿(mào)易指數(shù)-下游消費指數(shù)小幅上移，為45%，環(huán)比上周正差值為3.3%，卻始終不能觸碰到50%平衡趨勢線。過完十一長假后，國內(nèi)現(xiàn)鋁 下游消費一直處于低迷狀態(tài)，隨著國內(nèi)資金有放松跡象，消費指數(shù)也從40%下方回升至上方，但終端消費不振且信貸寬松幅度影響有限，也無法逆轉(zhuǎn)年末鋁加工行 業(yè)黯淡的前景，時逢月末，僅是因為鋁價連破新低，且在貨源有限的情況下，下游略有逢低補庫情緒。
本期中國鋁錠貿(mào)易指數(shù)-鋁價預(yù)期指數(shù)低位徘徊至40%，環(huán)比上周負差值為1.7%，而相應(yīng)的鋁錠周均價跌破16000元/噸至15890元 /噸，再創(chuàng)年內(nèi)新低。通過上海有色網(wǎng)鋁價調(diào)研發(fā)現(xiàn)，預(yù)計鋁價持穩(wěn)在15900元/噸附近成為貿(mào)易市場主基調(diào)，運輸問題只是短時因素，且市場缺乏 利多因素從而以此來炒作，但對鋁價一定程度上起到了支撐作用，但是由于宏觀經(jīng)濟偏弱，歐債憂慮難以消散，倫鋁連番破位打壓市場情緒，從而形成市場人士對后 市鋁價不同看法。 60%市場人士認為后市鋁價將弱勢持穩(wěn)；30%市場人士看跌后市鋁價，認為年末日益臨近，資金壓力趨勢加劇，鋁加工消費難見起色，顯性庫存增速放緩，然而 一旦運輸暢通，將出現(xiàn)集中到貨，庫存增幅將進一步擴大，鋁價反彈空間不足，一旦有利空因素爆發(fā)，則下跌通道持續(xù)；剩余10%市場人士看漲后市鋁價，主要是 因為短期持貨商惜售情緒高漲，成本、電價等可推動鋁價上行的傳聞試圖打破鋁價跌勢的僵局，或?qū)壕忎X價下跌步伐，短時呈現(xiàn)小幅反彈之勢，但動力極為脆弱。
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