有色金屬：稀土價格企穩(wěn)反彈
上周，LME基本金屬漲跌互現(xiàn)，鋁、銅下跌0.7%和1.1%，鋅、鉛、鎳、錫上漲0.3%、1.1%、3.3%、1.7%。國內(nèi)基本金屬也漲跌不一，銅、錫下跌0.1%、0.3%，鋅、鉛、鎳上漲0.1%、0.3%、2.9%，周初公布的各國PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，金屬商品高開；隨后西班牙國債拍賣很不理想，國債收益率再次高于5.5%，引發(fā)市場對歐債危機復(fù)燃的擔(dān)憂，資金流向美德國債避險，加之周五美國非農(nóng)就業(yè)增加人數(shù)遠弱于預(yù)期，金屬商品震蕩下行。
上周，國內(nèi)外貴金屬全線下跌。LME黃金和白銀分別下跌1.9%和1.2%，國內(nèi)黃金和白銀分別回落1.4%和2.1%。過去兩周金價與LMEX和美元指數(shù)的相關(guān)系數(shù)分別為0.67和-0.87，在美國復(fù)蘇確定性增強、歐洲緊縮風(fēng)險間或顯現(xiàn)以及伊核危機有所緩和的背景下，美元避險、QE3漸行漸遠均有利于美元的強勢，均通過避險資金分流和標(biāo)價因素不利于金價。我們認(rèn)為，中短期金價上揚的邏輯支撐弱化，黃金仍將與風(fēng)險資產(chǎn)類似低位震蕩，長期內(nèi)泛濫的流動性則會通過通脹預(yù)期利好金價。
稀土產(chǎn)品價格企穩(wěn)反彈。鐠釹合金和鐠釹氧化物繼續(xù)領(lǐng)漲，上周漲幅分別為6.5%和5.8%；氧化鑭、氧化釹、氧化鋱、氧化鈰、氧化鐠分別上漲6.9%、4.6%、4.3%、3.6%和1.9%，其余持平。需求方面，國內(nèi)外采購商補貨的意愿其實并不強烈，下單仍較為謹(jǐn)慎，成交量并未顯著放大，可見當(dāng)前的稀土價格反彈很大程度上是由于供給收緊的預(yù)期導(dǎo)致供應(yīng)商惜售所致。供給方面，收緊和優(yōu)化的事件頻出，如稀土行業(yè)協(xié)會成立、包鋼稀土開采指標(biāo)減半、南方中重稀土資源整合等事件加劇市場對稀土價格上漲的預(yù)期。預(yù)計在需求并未顯著回暖，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟基本走平的背景下，稀土價格在供給收緊和整合的風(fēng)潮中短期內(nèi)仍可能延續(xù)企穩(wěn)和小幅上漲的態(tài)勢；如中期內(nèi)需求回暖，稀土價格基本面則將會迎來實質(zhì)性改善，稀土價格的反彈行情將會更為顯著。
上周，小金屬價格維持弱勢。鎢精礦、電解錳、二氧化鍺分別下跌3.2%、0.6%、4.3%，其余持平。價格下跌主因仍是需求疲弱，采購商對后市缺乏信心，基本維持按需采購態(tài)度，成交量持續(xù)低迷。小金屬市場由于并無大宗期貨交易，更加貼近實體經(jīng)濟基本面，預(yù)計在國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟基本走平、并未實質(zhì)性轉(zhuǎn)好的背景下，小金屬價格將繼續(xù)維持弱勢。
風(fēng)險提示：1、全球經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐放緩，有色金屬消費增長乏力，價格低迷。
2、流動性緊縮導(dǎo)致的估值下降。
3、市場避險情緒上升。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
