稀土板塊有望延續(xù)上行
上周稀土板塊繼續(xù)表現(xiàn)搶眼,尤其以包鋼稀土為甚,其周五漲停,全周三個交易日上漲18.30%,突破目標價80元。我們繼續(xù)維持對稀土板塊的積極觀點:稀土作為關系國家戰(zhàn)略安全的金屬品種,在未來1-2年都會受到國家不斷加強的管控、整合等,因此對應到二級市場中稀土板塊投資機會會不斷涌現(xiàn)。除此外,我們也時時跟蹤著稀土貿(mào)易市場,發(fā)現(xiàn)同樣在逐步走暖。
稀土價格繼續(xù)回升。五一節(jié)前鐠釹價格先行上揚,節(jié)后鑭鈰市場也會小幅啟動,而我們判斷二季度以后中重稀土價格的漲幅會超過輕稀土。從從業(yè)者心態(tài)來看,生產(chǎn)商心態(tài)較好,不急于出貨;貿(mào)易商采購變積極,囤貨意向出現(xiàn);總之對后市較有信心。下面一些定量數(shù)據(jù),金屬鐠釹已從3月中的45.5萬/噸上漲到現(xiàn)在的58.5萬/噸,氧化鐠釹已從3月中的35萬/噸上漲到現(xiàn)在的45萬/噸,氧化鏑已從3月中的360萬/噸上漲到現(xiàn)在的515萬/噸,氧化鋱已從3月中的460萬/噸上漲到現(xiàn)在的710萬/噸,稀土交易量逐步放大。在我們的報告《從一季報看稀土行業(yè)景氣度及公司發(fā)展》中也提及,包鋼稀土一季度末預收賬款大增表明下游客戶采購熱情高漲。從貿(mào)易商了解到市場成交量比前期確實有所增加。另外,出口情況也能說明同樣的問題。從3月已統(tǒng)計出的出口數(shù)據(jù)看,氧化釹出口26.4噸,環(huán)比上漲23.18%,氧化鋱出口445千克,環(huán)比上漲48.33%。
稀土專用發(fā)票預計6月開始試點。時間上比媒體報道的五一晚,執(zhí)行效果如何有待觀察。我們認為以前開稀土增值稅發(fā)票的商家或都可以開專用發(fā)票,然后國家慢慢的在進行規(guī)范和調(diào)整,限制開發(fā)票的范圍。但無論開始如何,專用發(fā)票最終會對稀土市場的管理會有很大幫助。
繼續(xù)看好稀土板塊。我們認為在稀土市場轉(zhuǎn)好背景下,包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、廣晟有色的二季度業(yè)績會有環(huán)比上升。提高包鋼稀土目標價到50元以上,維持廈門鎢業(yè)51元的第一目標價。
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