有色金屬：基本金屬全線(xiàn)反彈
隔夜在中美經(jīng)濟(jì)刺激政策預(yù)期加強(qiáng)及德國(guó)議會(huì)最終通過(guò)西班牙救助計(jì)劃的情況下,市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情緒出現(xiàn)高漲并最終導(dǎo)致基本金屬全線(xiàn)走強(qiáng),但在樂(lè)觀(guān)的背后,我們看到,美國(guó)最新發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了惡化,暗示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期的繁榮景象將出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,另外,西班牙的問(wèn)題并未因德國(guó)批準(zhǔn)救助協(xié)議而有所好轉(zhuǎn),其惡化之勢(shì)仍在持續(xù)。
對(duì)于中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)的展望，我們認(rèn)為在短期之內(nèi)仍將無(wú)法實(shí)現(xiàn)，中國(guó)方面，雖然當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一些困境，但中央對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控決心仍不會(huì)改變，隨著十八大召開(kāi)的臨近，中央對(duì)于當(dāng)前的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策亦不會(huì)發(fā)生改變，中央近期所提出的預(yù)調(diào)與微調(diào)并不代表經(jīng)濟(jì)政策會(huì)發(fā)生改變，市場(chǎng)對(duì)于即將召開(kāi)的年中經(jīng)濟(jì)會(huì)議出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策的展望過(guò)高，失望也將越大；美國(guó)方面，雖然伯南克在國(guó)會(huì)的兩次講話(huà)及經(jīng)濟(jì)褐皮書(shū)中均對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景給予了正面的評(píng)價(jià)，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將呈緩慢溫和的復(fù)蘇之勢(shì)，并未對(duì)QE3給出任何暗示，但美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激政策的言重燃了市場(chǎng)對(duì)于QE3的預(yù)期，我們?cè)诖饲暗奈恼轮袑?duì)QE3的前景曾作過(guò)詳細(xì)的闡述，我們認(rèn)為至少在今年美國(guó)總統(tǒng)大選之前美聯(lián)儲(chǔ)是不會(huì)推出QE3的，從外美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納并無(wú)權(quán)決定貨幣政策的走向，其只有對(duì)財(cái)政政策有相應(yīng)的建議權(quán)與決定權(quán)，因此其對(duì)于QE3的期望只是一廂情愿而已，不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于QE3的安排。
隔夜德國(guó)議會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)了一筆對(duì)西班牙銀行1000億歐元的救助計(jì)劃，1000億歐元救助資金其中有290億來(lái)自于德國(guó)，德國(guó)財(cái)政部表示，第一筆300歐元的救助金將留出用于急救，一旦緊急情況發(fā)生，這筆錢(qián)必須經(jīng)由歐洲委員會(huì)和歐央行批準(zhǔn)EFSF發(fā)放。剩余救助金將在11月中旬和12月中旬發(fā)放，但這并未能緩解西班牙的惡化之勢(shì)，也就在周四，西班牙議會(huì)通過(guò)一項(xiàng)嚴(yán)苛的緊縮法案，而西班牙的借貸成本在周四的債券拍賣(mài)商創(chuàng)歷史新高，與此同時(shí)西班牙預(yù)算部長(zhǎng)告誡說(shuō)，政府的現(xiàn)金儲(chǔ)備即將耗盡，不能再為國(guó)家買(mǎi)單。從此前西班牙通過(guò)的緊縮法案來(lái)看，其已招致民眾的不滿(mǎn)并引發(fā)了示威抗議流行，其經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了嚴(yán)重惡化，雖然此次德國(guó)通過(guò)了救助西班牙的計(jì)劃，但這不能從根本上緩解西班牙的金融危機(jī)。
此外，從美國(guó)最新發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)短期經(jīng)濟(jì)繁榮的景象將出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，在初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上，雖然本月初美國(guó)的汽車(chē)制造業(yè)企業(yè)保持正常的開(kāi)工率致使人數(shù)出現(xiàn)下降，但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不容樂(lè)觀(guān)，制造業(yè)的開(kāi)工率出現(xiàn)了下滑，從而使得初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)在經(jīng)歷短期下滑之后重新出現(xiàn)回升；此外美國(guó)的成屋銷(xiāo)售年化率出現(xiàn)下滑，而費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)的制造業(yè)數(shù)據(jù)亦低于預(yù)期，這都暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)在交出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，這使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景更加復(fù)雜多變，不容樂(lè)觀(guān)。
在基本金屬的供需基本面上，世界金屬統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)未能使基本金屬回歸商品屬性而是繼續(xù)受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響，不過(guò)這只是暫時(shí)的，這種現(xiàn)象并不會(huì)長(zhǎng)久。
綜上以上情況來(lái)看，我們認(rèn)為，短期之內(nèi)基本金屬仍將呈寬幅的橫盤(pán)區(qū)間震蕩整理之勢(shì)，而其中長(zhǎng)線(xiàn)的震蕩下行之勢(shì)仍保持完好�！�
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