有色金屬：配置貴金屬 買入成長股
美聯(lián)儲會議未提QE3，維持行業(yè)“持有”評級
本周美聯(lián)儲會議政策聲明中只字未提QE3，商品全線下跌。周初中國官方PMI 繼續(xù)回落，A股再次刷新年內(nèi)低位，市場對政府出臺新的經(jīng)濟刺激政策及貨幣寬松政策的期待有所上升。繼續(xù)維持行業(yè)“持有”評級，建議配臵貴金屬及成長型個股：山東黃金、中金黃金、ST寶龍、盛達礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)、廈門鎢業(yè)。
基本金屬：基本面占主導(dǎo)，價格再次回落
全球PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，標普下調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟增速至負增長0.6%，德國依舊持強硬態(tài)度表示反對授予ESM銀行牌照，歐元區(qū)6月份失業(yè)率高達11.2%，全球經(jīng)濟仍未顯現(xiàn)出復(fù)蘇跡象。加之美聯(lián)儲會議政策聲明中只字未提QE3，短期內(nèi)基本金屬價格難言樂觀。我們維持對基本金屬股的謹慎態(tài)度。
貴金屬：配制良品
由于本周美聯(lián)儲會議未提QE3，黃金、白銀分別下跌1.70%和1.78%。目前有色金屬板塊貴金屬具有配制優(yōu)勢(中金黃金、山東黃金、ST寶龍、盛達礦業(yè))，其中盛達礦業(yè)值得重點關(guān)注，作為高品位白銀礦企(190克/噸)，成長性突出(集團承諾2013年11月前資產(chǎn)注入)。
小金屬：美國鉬礦公司計劃擴產(chǎn)一倍 FMC 鋰鹽產(chǎn)品提價15%
稀土：美國鉬礦公司計劃投資8.95億美元，將稀土年產(chǎn)能從2萬噸(去年產(chǎn)量不足5000噸)提升至4萬噸，全球份額從4%提升至30%以上。稀土下游需求依舊疲軟，維持稀土行業(yè)中性評級。鋰：自Chemecall公司7月提價后，FMC也宣布8月1日起提價15%(1000美元/噸)。全球碳酸鋰因鹽湖而供給受限仍將持續(xù)，需求穩(wěn)步增長帶來的提價下半年仍有可能發(fā)生，鋰類公司因估值較高維持中性評級。
新材料：日本限制釹鐵硼出口反制中國，我們認為非利空
釹鐵硼加工費繼續(xù)下跌17.7%(0.6萬/噸).8月1日起日本限制高性能磁石及其相關(guān)制造設(shè)備、零部件出口。該政策影響不大且利好廈門鎢業(yè)。上游減產(chǎn)動力不足，下游需求持續(xù)低迷，本周鎢精礦繼續(xù)下跌3000元(2.7%).8月底國外夏休結(jié)束，深加工領(lǐng)域需求會出現(xiàn)反彈， 8月訂單會有好轉(zhuǎn)，建議積極關(guān)注廈門鎢業(yè)。
風(fēng)險提示：1、歐債危機惡化；2、稀土收緊政策變化。
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