有色金屬行業(yè)周評(píng)-2012.9.4
上周,LME基本金屬全線回落。鋁、銅、鋅、鎳和錫分別下跌0.4%、0.3%、2.3%、3.2%和7.3%,鉛微張0.1%。國內(nèi)基本金屬小幅漲幅,除錫上漲5.0%以外,漲幅均在0.5%以內(nèi)。上周歐洲、中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)皆不樂觀,加上西班牙地方政府危機(jī)惡化,基本金屬價(jià)格出現(xiàn)回調(diào);周五伯南克Jackson Hole會(huì)議講話雖然刺激金價(jià)大漲,但基本金屬反應(yīng)平平。目前基本面依舊疲弱,不過本周歐央行會(huì)議料將宣布進(jìn)一步寬松的決定,市場(chǎng)流動(dòng)性的注入有望帶動(dòng)基本金屬小幅上漲。
上周,LME貴金屬先抑后揚(yáng)。黃金收于1692.0美元/盎司,上漲1.3%,白銀大漲3.1%;國內(nèi)黃金跌0.2%、白銀漲0.8%。此前一周QE3預(yù)期重燃引致黃金跟隨風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)大漲,上周初金價(jià)因此出現(xiàn)小幅回調(diào);周五伯南克Jackson Hole會(huì)議上的講話釋放出明確寬松信號(hào),刺激金價(jià)再度上揚(yáng),收盤價(jià)創(chuàng)今年3月13日以來最高。鑒于當(dāng)前美元走勢(shì)是決定金價(jià)的核心因素,而美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)重量級(jí)救市政策缺乏目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐,我們認(rèn)為金價(jià)繼續(xù)上攻的動(dòng)力不足,但大選和財(cái)政懸崖將近,這也使得QE3的預(yù)期獲得一定支撐,金價(jià)料將在階段高位盤整。
上周,稀土價(jià)格整體持平,輕重稀土價(jià)格或?qū)⒎只�。�?jù)了解,包括馬來西亞、澳大利亞等國家在內(nèi)的稀土礦山開發(fā)和冶煉等多個(gè)項(xiàng)目運(yùn)行非常順利,預(yù)計(jì)下半年將會(huì)陸續(xù)投產(chǎn),主要集中在輕稀土方面,不僅產(chǎn)量可觀且成本非常低廉,“全球稀土中國供應(yīng)”的格局將發(fā)生根本性變化。受到國外稀土資源供應(yīng)的沖擊,預(yù)計(jì)國內(nèi)稀土價(jià)格下半年仍將面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。鑒于國外稀土開采重啟主要集中在輕稀土,中國的中重稀土資源優(yōu)勢(shì)將逐漸顯現(xiàn),輕重稀土價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)分化。
上周,小金屬價(jià)格以平為主,二氧化鍺大漲7.8%,鉬精礦、鎢精礦小幅上漲。由于前期跌幅較深,上周鎢精礦、鉬精礦出現(xiàn)小幅反彈,但基本面疲弱的態(tài)勢(shì)并未改善。鍺價(jià)企穩(wěn)兩周后再度大幅上揚(yáng),漢能集團(tuán)對(duì)云南鍺業(yè)的二氧化鍺大訂單是驅(qū)動(dòng)鍺價(jià)自五月底觸底反彈的重要?jiǎng)恿?/SPAN>,供貨商表示目前原料集中在少數(shù)廠商手上,供應(yīng)緊張、供應(yīng)商惜售使鍺價(jià)仍存在一定的上漲空間。
我們建議關(guān)注三個(gè)方面的機(jī)會(huì),同時(shí)注意風(fēng)險(xiǎn),在標(biāo)的選擇上要考慮中報(bào)預(yù)期是否良好。一是新興產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期看好節(jié)能環(huán)保和新材料板塊,尤其是中報(bào)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的標(biāo)的更值得重點(diǎn)關(guān)注;二是關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落、美元下跌帶來的金屬反彈機(jī)會(huì),從金屬價(jià)格反彈的角度來說,黃金和工業(yè)金屬強(qiáng)弱沒有太大差別,從中期業(yè)績(jī)來看,黃金股票更看好一些;三是關(guān)注一部分超跌股。提示的風(fēng)險(xiǎn)是回避前期漲幅過大的標(biāo)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。推薦的股票組合包括山東黃金、辰州礦業(yè)、利源鋁業(yè)、格林美、宜安科技�！ �
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