有色金屬：11月份之后商品市場(chǎng)催化劑不斷
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，金屬市場(chǎng)單日重挫。最新PMI數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比出現(xiàn)改善;歐洲方面，希臘和西班牙債務(wù)問題解決有微幅進(jìn)展;美國(guó)周五最新非農(nóng)就業(yè)顯示增加17萬(wàn)人，打擊市場(chǎng)對(duì)央行進(jìn)一步量化寬松預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表單周繼續(xù)下滑。上周LME三月期鋁、鉛、鋅和錫分別上漲0.16%、3.97%、2.18%和1.82%;LME三月期銅、鎳和COMEX黃金分別下跌1.96%、0.19%和1.94%。月末滬銅現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水210元/噸。單周LME各金屬庫(kù)存均大幅增加，其中LME銅庫(kù)存更是單周上升10.54%;另外，上海期交所銅庫(kù)存上升2.69%，鋁庫(kù)存上升1.25%。最新一期CFTC報(bào)告顯示，黃金總持倉(cāng)削減1094手，投機(jī)基金削減黃金多頭超過1萬(wàn)手，削減銅多頭達(dá)到4182手。本周三(11月6日)美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果揭曉，周四(11月7日)歐央行和英國(guó)央行召開議息會(huì)議。
銅冶煉煉企業(yè)開工率年內(nèi)新高，鉛冶煉廠開工正常。1.10月銅冶煉企業(yè)開工率為91.36%，較9月略升0.66%，創(chuàng)年內(nèi)最高水平。現(xiàn)貨銅精礦TC/RC由10月初的65美元/噸6.5美分/磅上升至目前的70美元/噸7.0美分/磅，并有繼續(xù)走高的趨勢(shì)。2.本周噸鋁虧損擴(kuò)大至500元/噸以上。3.本周鉛冶煉廠開工基本正常，精鉛需求較差，9月我國(guó)共產(chǎn)精鉛44.56萬(wàn)噸，較8月小幅上升0.5%。
1-9月我國(guó)共產(chǎn)精鉛351.67萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加10.45個(gè)百分點(diǎn)。
稀土、鎢市場(chǎng)價(jià)格反彈成交稀少，銻市價(jià)格略有下滑。1.本周稀土市場(chǎng)出現(xiàn)上漲，截止11月01日，氧化鐠釹28-30萬(wàn)元/噸，上漲2萬(wàn)元/噸;金屬鐠釹36-37萬(wàn)元/噸，上漲2萬(wàn)元/噸;但出于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。2.本周2#銻錠報(bào)價(jià)至出廠71000-72000元/噸或稅前出廠62500-63500元/噸，比上周的報(bào)價(jià)低了1000元/噸。3.本周鎢礦市場(chǎng)價(jià)格開始上揚(yáng)，目前65%以上黑鎢精礦市場(chǎng)主流報(bào)10.6-10.8萬(wàn)元/噸，較上周上漲0.15萬(wàn)元/噸，65%以上白鎢精礦市場(chǎng)主流報(bào)10.4-10.6萬(wàn)元/噸，上漲0.3萬(wàn)元/噸。4.本周國(guó)內(nèi)鉬鐵主流報(bào)價(jià)為9.9-10.2萬(wàn)元/噸，45%鉬精礦主流報(bào)價(jià)為1460-1480元/噸度。
投資建議:美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存疑，維持前期看好觀點(diǎn)，低點(diǎn)可適當(dāng)增加配置:我們認(rèn)為在美國(guó)大選結(jié)果揭曉前很難說清經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)意義。我們暫時(shí)選擇相信美聯(lián)儲(chǔ)之前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)疲弱的判斷，也因此維持前期觀點(diǎn)不變:商品市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲，預(yù)計(jì)11月伊始催化劑不斷——包括選舉塵埃落定，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的突然擴(kuò)張，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化，財(cái)政懸崖爆發(fā)后聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模的應(yīng)對(duì)手段等等。我們認(rèn)為未來(lái)可能的催化時(shí)點(diǎn)一是美國(guó)大選之后，此時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)政治壓力消除，政策效率將得到提升;二是十二月份的FOMC會(huì)議——商議是否擴(kuò)大QE3規(guī)模(隱含對(duì)OT操作結(jié)束和對(duì)財(cái)政懸崖危機(jī)的考量)。我們認(rèn)為基于對(duì)美元貨幣的信用替代及美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債利率仍有低位下行的空間而長(zhǎng)期看好黃金，個(gè)股選擇上，依次推薦山東黃金(黃金板塊首推，業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁?/SPAN>)、中金黃金、辰州礦業(yè);基于對(duì)QE3規(guī)模擴(kuò)大的預(yù)期，我們看好彈性更好的工業(yè)金屬，建議關(guān)注銅陵有色，馳宏鋅鍺等。小金屬方面，最近行業(yè)價(jià)格反彈但基本面仍無(wú)改善，建議風(fēng)險(xiǎn)釋放后再配置行業(yè)龍頭企業(yè)，如中科三環(huán)和廈門鎢業(yè)。
鎢鉬制品生產(chǎn)商、供應(yīng)商：中鎢在線科技有限公司
詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購(gòu)電話：0592-5129696 短信咨詢：15880262591
電子郵件：sales@chinatungsten.com
手機(jī)網(wǎng)站：3G版：http://3g.chinatungsten.com
WML版：http://m.chinatungsten.com
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無(wú)關(guān)。本站并無(wú)義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同中國(guó)女人堂其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議，請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。 |
