有色金屬：歐美局勢緩和 財政懸崖待解

有色行業(yè)“持有”評級中共中央定調(diào)2013年“穩(wěn)健的貨幣政策”和“積極的財政政策”無大變動，歐美風(fēng)險略有下降（歐洲德國批準(zhǔn)希臘救助方案，美國奧巴馬表示兩黨能在一周內(nèi)就財政懸崖達(dá)成一致），考慮到目前需求依舊低迷，我們維持板塊“持有”評級，建議買入山東黃金、中金黃金、ST寶龍和盛達(dá)礦業(yè)，激進(jìn)型投資者可把握稀土行業(yè)交易型機(jī)會。

基本金屬：歐美局勢緩和，工業(yè)金屬延續(xù)反彈工業(yè)金屬延續(xù)反彈，但中國需求并未好轉(zhuǎn)，國內(nèi)金屬價格漲幅低于外盤。下周焦點將再度轉(zhuǎn)向美國"財政懸崖"談判結(jié)果，希臘局勢因啟動100億歐元債券回購略為緩和。我們認(rèn)為基本金屬將因美歐局勢緩和以及非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長14.6萬（好于預(yù)期9.3萬）略顯強勢，但這種強勢缺乏中國需求支撐而體現(xiàn)出階段性特征。

貴金屬：美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期打壓貴金屬貴金屬繼續(xù)受到壓制，我們認(rèn)為主要原因是美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長14.6萬人好于預(yù)期的9.3萬人，考慮到目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，美國和歐洲量化寬松貨幣政策導(dǎo)向不變，主體配臵建議依舊為貴金屬。

小金屬：稀土行業(yè)或現(xiàn)交易型機(jī)會鏑價出現(xiàn)反彈，包鋼稀土擬以8.05億購買集團(tuán)已開采主、東礦礦石600萬噸。

對比2012年3月采購稀土礦漿定價，本次礦石收購價格偏低，構(gòu)成利好。包鋼稀土連接掛出高價收儲，部分稀土巨頭陸續(xù)停產(chǎn)，行業(yè)或現(xiàn)交易型機(jī)會。碳酸鋰下游電池行業(yè)目前進(jìn)入淡季，但由于鋰輝石價格繼續(xù)堅挺，本周碳酸鋰價格走平。

新材料：鎢協(xié)繼續(xù)提高指導(dǎo)價，市場分歧或?qū)⒓觿♀S鐵硼加工費保持穩(wěn)定。五礦和贛州鎢協(xié)12月黑鎢精礦的指導(dǎo)價為13.5萬/標(biāo)噸和12.5萬/標(biāo)噸，環(huán)比上調(diào)1萬/噸和0.9萬/噸，其他產(chǎn)品也同步大幅上調(diào)，表示出業(yè)內(nèi)企業(yè)希望鎢價能夠繼續(xù)上行的共同愿望，但上一周鎢價小幅回落，國內(nèi)終端需求以及國外采購壓力依然存在，國內(nèi)商家觀望情緒濃厚，成交量不大。

風(fēng)險提示：美聯(lián)儲寬松政策變化、中國經(jīng)濟(jì)政策變化、歐債危機(jī)惡化。              

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