供需面改善支撐鎢價(jià)上漲

【中鎢在線(xiàn)新聞網(wǎng)-鎢新聞】

鎢價(jià)回升，3月以后國(guó)內(nèi)外需求好轉(zhuǎn)。最近兩周鎢精礦（65%）價(jià)格漲幅超過(guò)6%，現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到12.5萬(wàn)元/噸。鎢的下游需求集中在硬質(zhì)合金（約50%）與特鋼（約30%），而硬質(zhì)合金應(yīng)用的耐磨工具、刀具及機(jī)床的終端需求狀況取決于工業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。2012年我國(guó)鎢精礦產(chǎn)量同比增加3%；國(guó)內(nèi)工業(yè)增加值增速在2012年11月之后上升至10%以上，顯示了國(guó)內(nèi)需求企穩(wěn)。

此外，廈門(mén)鎢業(yè)1季報(bào)指出3月以后公司鎢業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)外需求大幅回升，盈利水平好轉(zhuǎn)（這也與近期鎢價(jià)上漲以及國(guó)內(nèi)工業(yè)增加值數(shù)據(jù)相符合）。在鎢價(jià)穩(wěn)定上漲、能源新材料業(yè)務(wù)扭虧及公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)釋放的假設(shè)下，預(yù)計(jì)公司2013-15年EPS分別為1.10、1.70和2.20元。估值方面，福建省稀土整合平臺(tái)賦予了公司高估值。給予2013年PE45倍市盈率（過(guò)去三年公司平均市盈率為45倍），目標(biāo)價(jià)49.5元，買(mǎi)入。主要不確定因素為鎢、稀土下游需求疲弱壓制價(jià)格。

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