需求緩慢回暖 有色金屬短期將維持弱勢(shì)

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

一季度，受塞浦路斯銀行法案以及日元再寬松等事件性影響，美元走強(qiáng)趨勢(shì)確立，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期，金屬需求緩慢回暖，有色金屬價(jià)格低位徘徊，疊加A股有色金屬個(gè)股年報(bào)業(yè)績(jī)探底的因素，我們認(rèn)為有色金屬行業(yè)將持續(xù)弱勢(shì)。

從目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇實(shí)際情況看，美國(guó)復(fù)蘇一枝獨(dú)秀，但在復(fù)蘇進(jìn)程中，零售及就業(yè)數(shù)據(jù)仍有反復(fù)。中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）溫和可控，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍顯孱弱。歐洲及日本經(jīng)濟(jì)仍處底部徘徊，貨幣貶值仍是首選。根據(jù)IMF最新報(bào)告，IMF將2013年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1月的3.5%下調(diào)到了3.3%，將2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1月的4.1%下調(diào)到4.0%。

經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇對(duì)于有色金屬的需求帶動(dòng)作用偏弱，同時(shí)疊加寬松貨幣退出預(yù)期，我們認(rèn)為二季度有色金屬仍將處于兩難的外部運(yùn)行環(huán)境，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否提速?zèng)Q定行業(yè)下一步的破局方向。

短期來看，在聯(lián)儲(chǔ)寬松政策退出的預(yù)期下，基本金屬在需求緩慢回暖前提下，價(jià)格仍將在較長(zhǎng)時(shí)間受到美元走強(qiáng)的壓制。在美元走強(qiáng)，需求弱復(fù)蘇大格局下，有色金屬短期仍將以避險(xiǎn)策略為主，投資策略應(yīng)尋找業(yè)績(jī)出現(xiàn)向上拐點(diǎn)的個(gè)股。

從長(zhǎng)期投資角度看，新城鎮(zhèn)細(xì)則出臺(tái)后，中國(guó)需求回暖仍是大概率事件。長(zhǎng)期策略應(yīng)以資源為重，特別關(guān)注金屬價(jià)格大幅下跌過程中并購(gòu)低價(jià)資源（黃金礦產(chǎn)除外）以及大股東資源注入預(yù)期強(qiáng)烈的投資標(biāo)的。

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