中國(guó)4月銅進(jìn)口大降,高庫存是主要壓制

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

金屬價(jià)格回顧:基本金屬:上周基本金屬表現(xiàn)分化,銅上漲1.4%,鋁、鋅、鉛分別下跌1.11%、1.16%、2.15%,錫、鎳上漲2.58%、1.79%。貴金屬:黃金跌2.2%至1437美元/盎司。白銀上漲1.6%至23.7美元/盎司。

國(guó)內(nèi)價(jià)格:國(guó)內(nèi)基本金屬相對(duì)倫敦市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲。銅大漲4.51%。

板塊漲幅:有色金屬板塊普漲。其中鉛鋅、小金屬板塊和金屬新材料表現(xiàn)最優(yōu),分別上漲6.93%、6.94%、6.15%。黃金板塊微漲0.53%。

美國(guó)非制造業(yè)和就業(yè)降溫:4月失業(yè)率降至7.5%,創(chuàng)2008年12月以來的新低,且4月ISM非制造業(yè)PMI降至53.1。數(shù)據(jù)顯示繼一季度經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇之后,無論是非制造業(yè)、制造業(yè)還是就業(yè)方面整體出現(xiàn)降溫的態(tài)勢(shì)。

 歐央行降息提高市場(chǎng)短期流動(dòng)性預(yù)期:上周歐洲央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.5%,再創(chuàng)歷史新低,是時(shí)隔9個(gè)月之后的再度降息。降息增加了市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性進(jìn)一步寬松的預(yù)期,對(duì)大宗商品短期反彈提供了支撐。但長(zhǎng)期若降息刺激作用有限,歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化,對(duì)大宗商品價(jià)格將是長(zhǎng)期壓制。

上海交易所銅庫存大幅下降:上交所庫存上周下降8.8%至19.5萬噸,是2012年10月以來最低水平。SHFE銅庫存自4月初24.75噸,已經(jīng)連續(xù)6周下降,意味著實(shí)際下游需求在恢復(fù)。5月中下旬在下游需求的拉動(dòng)下,庫存有望進(jìn)一步下降。LME銅庫存上周降到60.4萬噸,為近一個(gè)月來最低水平。

4月中國(guó)銅進(jìn)口驟降,庫存高企和需求不旺是主要因素:4月有色金屬的進(jìn)口遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期,4月銅、銅合金及銅半成品的進(jìn)口量為29.6萬噸,同比下降21.2%,是11年6月以來的最低水平。反映出中國(guó)充足的庫存已滿足需求。

后市展望:強(qiáng)勢(shì)美元與金屬的高庫存背景下,基本金屬難有趨勢(shì)性上漲的機(jī)會(huì)。但對(duì)于二季度傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,下游銅需求確有所恢復(fù),銅桿4月開工率為76%,較3月72%明顯上升。二季度下游制品訂單開始有明顯的增長(zhǎng),從而拉動(dòng)上游需求,原材料減庫階段已經(jīng)開始。上海期貨交易所庫存連續(xù)6周下降是個(gè)積極的信號(hào)。5月下游需求有望進(jìn)一步增長(zhǎng),庫存下降或成趨勢(shì),將支撐銅價(jià)企穩(wěn)。股票方面:繼續(xù)強(qiáng)烈推薦業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的云南鍺業(yè)。

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