有色金屬行業(yè)：開采成本對黃金價格有一定支撐
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
基本金屬-基本金屬價格仍以震蕩整理為主
美聯(lián)儲周三在為期兩天的聯(lián)邦公開市場委員會會議結束后發(fā)布會議決議宣布,將堅持每月購買850億美元債券的計劃;同時,聯(lián)邦基金利率水平繼續(xù)保持在0-0.25%的超低水平。然而在公布決議后的新聞發(fā)布會上,伯南克指出,如果經(jīng)濟前景狀況符合美聯(lián)儲當前所作出的預期,那么量化寬松措施的規(guī)模很有可能在年內(nèi)就會開始縮小,并可能在明年中期就徹底結束。此言一出,大宗商品大幅下跌。我們認為下半年基本金屬價格將處于震蕩行情,主要受到經(jīng)濟復蘇緩慢導致的需求疲軟以及QE退出預期影響,但進一步下行的空間已經(jīng)減弱。
貴金屬-開采成本對黃金價格有一定支撐
美聯(lián)儲周三在為期兩天的聯(lián)邦公開市場委員會會議結束后發(fā)布會議決議宣布維持貨幣政策變,但伯南克在發(fā)布會上稱,最可能的情況是從今年末開始縮減量化寬松(QE),至2014年中某個時候最終停止QE。美聯(lián)儲的表態(tài)使得市場預期流動性將收緊,美元指數(shù)大漲,貴金屬大幅下挫。同時,全球最大的黃金ETF--SPDRGoldTrust黃金持倉量四年來首次跌破1000噸,截止6月21日黃金持倉量下降至989.94噸。受SPDRGoldTrustGLD黃金持倉量持續(xù)下降影響,黃金價格也面臨壓力。但據(jù)巴克萊資本報告,2012年黃金的平均產(chǎn)出成本是673美元/盎司,邊際產(chǎn)出成本為1104美元/盎司。如果再考慮持續(xù)的資本支出,黃金價格支撐或在1200美元/盎司左右。
稀有金屬與新材料-銦價格繼續(xù)上漲
國內(nèi)銦價自4月下旬開漲以來,到目前為止已經(jīng)歷時兩月有余。雖然實際終端用戶的采購需求仍舊有限,但銦價仍以驚人的勢頭繼續(xù)昂首上漲。粗銦價格也在上漲,現(xiàn)貨緊張。目前,鍺市整體行情小幅上移,主要是鍺錠市場價格有所上漲。由于二氧化鍺國外需求較大,尤其是日本等國,但今年市場不佳,出口低迷。上周國內(nèi)市場高品位鎢精礦價格持續(xù)上漲,再加上市場供求緊張,從而促使APT和鎢鐵報價上調(diào),但目前的價格仍處于倒掛狀態(tài)。短期來看,原料價格的持續(xù)高位,促使APT、鎢鐵價格進一步跟進,預計短期內(nèi),APT、鎢鐵將繼續(xù)呈小幅上漲趨勢運行。據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示,2013年5月國內(nèi)鎢精礦產(chǎn)量為11243.55噸(折三氧化鎢65%),環(huán)比4月產(chǎn)量增長12.33%,同比增長6.58%;2013年1-5月累計總產(chǎn)量為44811.79噸,同比去年下降3.22%。
銻錠價格繼續(xù)陰跌,冶煉廠開工率不高,銻礦供應相對寬松,價格也將隨走低,但進口銻礦價格依舊較堅持。供大于求局面不改,在未來一個月左右,長江以南地區(qū)廠家將會進入夏季檢修,需求將會繼續(xù)減少,預計持續(xù)至9月中旬以后,并且政策面也無利好支撐,銻產(chǎn)品價格繼續(xù)承壓運行。國際鉬價格仍在下行,國內(nèi)鉬市場弱勢下滑。對于后期市場走向,不容樂觀,缺乏需求的支撐,價格恐難企穩(wěn)。鈦精礦市場弱勢運行,下游需求不見好轉,礦場停工情況也開始增多,預計短期鈦礦市池轉無望。海綿鈦價格再次回落,下游鈦材市場成交不暢,廠家對原料需求增加有限,海綿鈦去庫存化進程緩慢,市場供需矛盾未緩和,海綿鈦價格恐繼續(xù)下探。由于下游鋼材市場運行低迷,對鈦鐵價格的壓制明顯,隨著夏休的到來,鈦鐵后市恐再有回落。
行業(yè)評級與投資建議
本周我們建議關注小金屬的銦、鎢等以及新材料等行情,推薦個股如章源鎢業(yè)、鋼研高納、中科三環(huán) 、正海磁材以及涉銦的ST株冶等。
風險提示：歐債危機不確定性帶來的風險;美聯(lián)儲寬松政策變化。
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