短期利多催生反彈 金屬上方壓力漸漸顯
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
8月以來，隨著各國數(shù)據(jù)的相繼公布，經(jīng)濟(jì)回暖的信號(hào)越來越多，無論是美國較為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，還是歐洲經(jīng)濟(jì)觸底回升的跡象更加明顯，抑或中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，都為金屬在8月份的反彈中帶來一定的契機(jī)。
美國近期公布的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出略為明顯的增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，美國二季度GDP增速環(huán)比增長1.7%，高于預(yù)測的1.0%，預(yù)示美國經(jīng)濟(jì)正在加快復(fù)蘇。
在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸向好的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)收緊QE政策牽動(dòng)著市場的神經(jīng)。短期來看，雖然對(duì)于收緊QE政策，越來越多的美國官員持開放態(tài)度，不過由于始終沒有明確的時(shí)間表，在無進(jìn)一步變化因素指引下，QE收緊的預(yù)期影響已經(jīng)在逐步淡化，對(duì)市場的壓力逐漸減小。
無獨(dú)有偶，歐元區(qū)近期的公布數(shù)據(jù)同樣吸人眼球，其中歐元區(qū)二季度GDP超預(yù)期更釋放出經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)好信號(hào)，歐元區(qū)二季度GDP為增幅0.3%，超出市場預(yù)期的0.2%，并創(chuàng)下了2011年一季度以來新高；而之前公布的歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)也集體向好，令人欣慰。
同時(shí)，中國數(shù)據(jù)也為反彈加力，在8月份公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)中對(duì)市場起著積極影響。我國7月外貿(mào)數(shù)據(jù)進(jìn)出口同比增長7.8%，其中進(jìn)口增長10.9%，出口增長5.1%，而此數(shù)據(jù)在6月則分別為下降0.7%及下降3.1%。由于5、6月份數(shù)據(jù)的意外下滑令投資者一度對(duì)中國經(jīng)濟(jì)充滿擔(dān)憂，打擊金屬市場。因此7月進(jìn)出口同比增速相比6月雙雙由負(fù)轉(zhuǎn)正又有撥云見日的感覺，為金屬向上提供推動(dòng)力。與此同時(shí)，國務(wù)院總理李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)的經(jīng)濟(jì)增長下限為7%，令投資者對(duì)中國下半年金屬需求的預(yù)期上升，本月發(fā)改委已經(jīng)將今年鐵路固定資產(chǎn)投資額度從年初計(jì)劃的6500億元上調(diào)至6900億元，可以看出，基礎(chǔ)建設(shè)尤其是鐵路建設(shè)復(fù)蘇勢頭明顯，對(duì)金屬市場頗為有利。
就流動(dòng)性而言，相對(duì)于6月份罕見的“錢荒”，資金面的狀況近期有所緩解。從數(shù)據(jù)上看，上海隔夜拆借利率從高位的13%左右回落下來，截至本周四為3.28%，表明中國政府在“去杠桿”的過程中態(tài)度并沒有那么強(qiáng)硬，短期內(nèi)是有所緩和的。值得注意的是，從政府公開操作的方式來看，利率結(jié)構(gòu)已悄然發(fā)生變化，短期流動(dòng)性得到緩解，長期利率卻創(chuàng)下2年以來的新高，10年期國債收益率至3.97%。因此，央行采取放短收長的方式，緩解短期流動(dòng)性，收緊長期流動(dòng)性，下半年整體流動(dòng)性較上半年還是相對(duì)偏緊。
整體上看，銅市場仍然運(yùn)行在今年4月以來的箱體中，區(qū)間在47600—53800之間，短期內(nèi)在利多推動(dòng)下金屬反彈格局持續(xù)，而整體弱勢格局沒有發(fā)生根本的改變，市場在接近上軌附近的壓力將漸漸顯現(xiàn)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)QE收緊以及中國金融去杠桿的落實(shí)，供需過剩格局將再度打擊金屬價(jià)格。
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