美聯(lián)儲(chǔ)QE退出時(shí)間再起競(jìng)猜

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美聯(lián)儲(chǔ)在9月貨幣政策委員會(huì)會(huì)議上意外維持每個(gè)月850億美元的債券購(gòu)買計(jì)劃不變，讓華爾街大跌眼鏡。自此之后，市場(chǎng)掀起新一輪對(duì)QE（量化寬松）退出時(shí)間表的競(jìng)猜，有不少國(guó)際投行觀點(diǎn)認(rèn)為是今年12月，也有觀點(diǎn)認(rèn)為將推遲到明年1月份，最遠(yuǎn)預(yù)期則為明年3月。QE退出疑云再次籠罩市場(chǎng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在上周三的議息會(huì)議上出乎意料的宣布維持每月850億美元的債券購(gòu)買計(jì)劃不變，這對(duì)全球投資者而言，無疑是一份“中秋大禮包”，然而對(duì)不少華爾街投行來說，卻是一記不折不扣的耳光。包括高盛、美銀、摩根大通在內(nèi)的著名投行，此前均預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月議息會(huì)議后開始削減QE規(guī)模。

　　雖然挨了耳光，但記吃不記打是投行的本性。在美聯(lián)儲(chǔ)宣布按兵不動(dòng)之后，高盛便發(fā)布預(yù)測(cè)稱，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年12月的會(huì)議上宣布QE退出，在退出初期，每月縮減的購(gòu)債規(guī)�？赡転�100億美元，2014年9月將全部完成。摩根大通此后也發(fā)布預(yù)測(cè)稱，12月或?qū)⒊蔀?/SPAN>QE退出的新時(shí)間窗口，但最終仍要取決于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心以及通脹等一系列數(shù)據(jù)。

　　與高盛和摩根大通不同，瑞銀發(fā)表觀點(diǎn)稱，雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員在上周五稱美聯(lián)儲(chǔ)10月份的議息會(huì)議依然是“開放的”，并有可能在此次會(huì)議上做出小幅削減購(gòu)債額度的決定，但這種可能性并不大，明年1月份的FOMC（聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)）會(huì)議才是最有可能對(duì)購(gòu)債金額進(jìn)行削減的時(shí)機(jī)。

　　除了上述觀點(diǎn)，紐約梅隆的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則給出了更為寬泛的時(shí)間表。他們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)削減量化寬松計(jì)劃仍會(huì)在未來2至6個(gè)月內(nèi)開始進(jìn)行。按照這個(gè)說法，QE退出時(shí)間最晚為明年3月。

　　對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)推遲削減QE計(jì)劃，市場(chǎng)普遍預(yù)期這給了新興市場(chǎng)一次喘息的機(jī)會(huì)。但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家不這樣認(rèn)為。耶魯大學(xué)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)教授陳志武日前表示，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上浪費(fèi)了一次大好機(jī)會(huì)，事實(shí)上，金融市場(chǎng)和各國(guó)管理層已經(jīng)就QE調(diào)整準(zhǔn)備就緒，但美聯(lián)儲(chǔ)卻意外收手，這導(dǎo)致接下來的幾個(gè)月，QE退出烏云會(huì)繼續(xù)壓在市場(chǎng)的頭上。