有色金屬：防空識別圈利好航空材料股
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事件：2013年11月23日，中國國防部宣布劃定東海防空識別圈。中國識別圈有一部分與日本防空識別圈重疊，這必將會導(dǎo)致兩國在重疊空域的對峙加劇。
我們研究認(rèn)為航空識別圈的設(shè)立表明中國空軍已經(jīng)發(fā)生且會進(jìn)一步強(qiáng)化的變化包括如下幾點(diǎn):一方面，戰(zhàn)備情緒進(jìn)一步高漲，飛行訓(xùn)練增加;再一方面，對我國飛機(jī)質(zhì)量提出更高要求，以應(yīng)對國外先進(jìn)飛機(jī)，對應(yīng)研發(fā)投入增加，研發(fā)進(jìn)度加快等;第三方面，對我國飛機(jī)數(shù)量提出更多要求，萬一出現(xiàn)局部摩擦，飛機(jī)數(shù)量損耗會非常大，需要未雨綢繆。
承接上段邏輯，航空材料股最受益，標(biāo)的為鋼研高納、博云新材。我們希望推薦即能短期契合主題投資熱點(diǎn)，又能隨后切實(shí)兌現(xiàn)業(yè)績的股票，標(biāo)的有兩個(gè)：(一)鋼研高納:作為發(fā)動機(jī)高溫合金研發(fā)和制造的龍頭企業(yè)，將迎來質(zhì)和量雙提升的機(jī)遇。因?yàn)槲覈娇瞻l(fā)動機(jī)主要短板是高溫合金材料性能與發(fā)達(dá)國家差距較大，國家對這塊的研發(fā)投入以及隨后的采購勢必將快速增加，從而帶動鋼研高鈉的業(yè)績增長加快。(二)博云新材：主業(yè)飛機(jī)剎車系統(tǒng)(機(jī)輪、剎車片、電子控制系統(tǒng))，在此領(lǐng)域是我國兩家軍方供應(yīng)商之一(50%份額)。隨飛行訓(xùn)練頻率以及飛機(jī)制造數(shù)量增加，博云新材戰(zhàn)斗機(jī)剎車系統(tǒng)未來兩年將迎來翻番式增長。我們測算2013-2015年公司EPS依次為0.05、0.18、0.29元，目標(biāo)價(jià)11.6元。
黃金：多空因素均有，走勢還需要觀察。此次危機(jī)對金價(jià)的影響即有眾所周知的避險(xiǎn)需求帶來的向上推動，但也有特定事件帶來的特定的負(fù)面影響，包括(1)前提是局部危機(jī)，就算有摩擦走火我們認(rèn)為也是控制在局部范圍;(2)資金回流美國避險(xiǎn)，推升美元將壓制金價(jià);(3)美國作為全球最大的軍火出口國及日本盟友，未來軍火銷售有望成為另一個(gè)拉動美國經(jīng)濟(jì)走好的產(chǎn)業(yè)。美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢會減弱黃金對投資者的吸引力。維持中性評級。
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