有色金屬：市場靜待FOMC決策 推薦新材料個股

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

靜待下周FOMC會議決策，市場表現(xiàn)動蕩不安。美聯(lián)儲兩位理事支持12月份縮減QE，前以色列央行行長費(fèi)希爾出任美聯(lián)儲二把手，FOMC會議前市場大幅波動。上周LME三月期銅、鋁、鉛、鋅、鎳和COMEX黃金分別上漲1.95%、1.12%、2.70%、3.83%、2.47%和0.79%;LME三月期錫下跌1.73%。全周倫銅庫存繼續(xù)下跌約4%至39萬噸一線;注銷倉單位于26萬噸一線(2012年最高到10萬噸)，現(xiàn)貨升水大幅上升，持續(xù)供應(yīng)趨緊似乎令倫銅價(jià)格走強(qiáng)。本周最重要的無疑是周四凌晨兩點(diǎn)公布的美聯(lián)儲議息決策，市場密切關(guān)注起是否會在12月份就開始縮減QE。

銅板帶箔企業(yè)開工率環(huán)比增長2.13%，鉛冶煉廠開工率升至62.27%。11月銅板帶箔企業(yè)平均開工率為64.42%，環(huán)比增長2.13%，同比亦增長5.46%;11月銅板帶箔企業(yè)原料庫存比例為23.82%，環(huán)比增長3.26%。上周國內(nèi)氧化鋁整體成交區(qū)間集中在2340至2560元/噸，噸鋁虧損維持在500元/噸左右。11月，49家原生鉛冶煉廠產(chǎn)能為470.5萬噸，11月共產(chǎn)精鉛24.08萬噸，開工率再次回升0.23個百分點(diǎn)至62.27%，創(chuàng)2013年新高。

稀土價(jià)格小幅下跌，鎢市場成交氛圍低迷。關(guān)于收儲具體效果會如何，各方表示意見不同，市場上商家并不積極。截止12月13日，目前氧化鐠釹公開掛牌價(jià)格在39-40萬元/噸，而市場成交價(jià)格在32萬元/噸，下跌1萬元/噸;金屬鐠釹市場主流報(bào)價(jià)在42萬元/噸，較上周下跌1.5萬元/噸。中重稀土方面，氧化鏑的市場報(bào)價(jià)在1750元/公斤，廠家基本對外停止報(bào)價(jià)，較上周下跌100元/公斤。N35燒結(jié)釹鐵硼報(bào)價(jià)156元/克，價(jià)格維持不變。鎢精礦市場，市場60%黑鎢精礦不含稅主流價(jià)格在1.53-1.58元/度，市場氣氛持續(xù)低迷。上周45%鉬精礦市場主流報(bào)價(jià)在1380-1400元/噸度，47%鉬精礦主流報(bào)價(jià)在1490-1500元/噸度;鉬鐵市場主流現(xiàn)款報(bào)價(jià)9.6-9.9萬元/噸;氧化鉬市場主流報(bào)價(jià)1500-1520元/噸度，與上周保持一致，暫穩(wěn)。

投資建議:推薦東睦股份、贛峰鋰業(yè)等新材料個股。近期關(guān)于稀土國家收儲和大集團(tuán)整合的預(yù)期依然強(qiáng)烈，市場靜觀其變。申萬有色繼續(xù)重點(diǎn)推薦東睦股份，看好公司受益進(jìn)口替代加速和節(jié)能環(huán)保下汽車粉末冶金零部件需求的成長空間，未來三年業(yè)績復(fù)合增速達(dá)50%，建議買入!上周我們發(fā)布《貴研鉑業(yè)深度研究》，公司在汽車尾氣凈化劑和貴金屬回收布局已經(jīng)初具雛形，15年將迎來爆發(fā)式增長，建議增持!近期鋰行業(yè)兩大龍頭天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)定增進(jìn)程均有變化，天齊鋰業(yè)因集團(tuán)出讓文菲爾德股權(quán)給洛克伍德，導(dǎo)致天齊鋰業(yè)預(yù)收購文菲爾德股權(quán)由65%降低至51%，從而定增規(guī)模由不超過40億降為不超過33億。天齊集團(tuán)對泰利森做了業(yè)績承諾。我們預(yù)計(jì)贛峰鋰業(yè)定增已經(jīng)完成，14年公司金屬鋰帶等產(chǎn)能釋放將顯著提升業(yè)績，15年電動車和儲能電池放量將帶動公司進(jìn)入快速爆發(fā)期，維持買入評級。黃金的最新看法:我們預(yù)計(jì)強(qiáng)勁的非農(nóng)和GDP數(shù)據(jù)及觸及歷史新高的美股均構(gòu)成了美聯(lián)儲17-18號FOMC會議上縮減QE的基礎(chǔ)，目前全市場預(yù)期美聯(lián)儲在2014年一季度前都將開始縮減QE。盡管如此，我們認(rèn)為金價(jià)經(jīng)歷短期市場動蕩后依舊將反彈回1200美元/盎司上方，近期金價(jià)屢次下探試探市場顯示階段性底部較為堅(jiān)實(shí)，但由于缺乏催化劑，金價(jià)在QE真正縮減前不可能出現(xiàn)大幅度上漲。我們維持到12月FOMC會議前黃金的中性評級，中期價(jià)格中樞為1274美元/盎司。