廈門(mén)鎢業(yè)稀土海外市場(chǎng)需求將持續(xù)改善

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

　　鎢、稀土市場(chǎng)需求已見(jiàn)回暖勢(shì)頭。其中,鎢下游需求,特別是海外需求已見(jiàn)回升;稀土下游,特別是磁材需求不斷回暖,同時(shí)稀土的海外需求也持續(xù)改善。

　　公司為鎢及硬質(zhì)合金行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司擁有多家鎢礦,隨著金鼎鎢鉬產(chǎn)能釋放,上游資源自給量不斷提升,APT 冶煉產(chǎn)能居全國(guó)之首,鎢粉及硬質(zhì)合金產(chǎn)能、產(chǎn)量及出口量居國(guó)內(nèi)前列。公司在廈門(mén)金鷺的基礎(chǔ)上,建設(shè)九江金鷺、洛陽(yáng)金鷺,形成三大硬質(zhì)合金基地,開(kāi)拓耐磨件、礦用合金及礦山工程工具市場(chǎng)。在鎢需求開(kāi)始回升的背景下,公司鎢業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈及技術(shù)等優(yōu)勢(shì)將得到進(jìn)一步發(fā)揮。 稀土市場(chǎng)整體主體地位確認(rèn),深加工產(chǎn)能釋放。公司福建稀土的整合平臺(tái)的地位得到確認(rèn),掌握了絕大部分福建省的稀土指標(biāo),入選工信部稀土大企業(yè)集團(tuán)規(guī)劃名單,資源成長(zhǎng)前景較好;高價(jià)稀土原料消化情況也較好;3000 噸磁材與1600 噸熒光粉等稀土新材料產(chǎn)能不斷釋放,稀土業(yè)務(wù)將逐步對(duì)公司業(yè)績(jī)形成正面支撐。

　　電池材料行業(yè)領(lǐng)先,市場(chǎng)突破仍具空間。公司電池材料業(yè)務(wù)迅速成長(zhǎng),目前已發(fā)展至行業(yè)領(lǐng)軍地位,如貯氫合金粉、鋰電材料市場(chǎng)占有率都處行業(yè)前列,與松下等客戶(hù)合作關(guān)系穩(wěn)固。未來(lái)隨著公司NCA 等產(chǎn)品突破市場(chǎng),電動(dòng)汽車(chē)需求爆發(fā),成長(zhǎng)空間更加廣闊。

　　房地產(chǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定貢獻(xiàn)利潤(rùn)。預(yù)計(jì),2014 年和2015 年,廈門(mén)海峽國(guó)際社區(qū)及漳州灣區(qū)結(jié)算,貢獻(xiàn)的收入和利潤(rùn)基本穩(wěn)定。

　　業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2014 和2015 年的EPS 分別為0.76 元和0.95 元(暫不考慮增發(fā)影響),目前的PE 水平為31 倍和25 倍。公司在鎢、稀土資源拓展上的潛力,及深加工產(chǎn)品產(chǎn)能有釋放空間, 市場(chǎng)需求已顯示出回升勢(shì)頭,公司業(yè)績(jī)也將回升;公司電池材料業(yè)務(wù), 盡管當(dāng)前仍處虧損境地,但前景較好,對(duì)公司估值有利,為此,維持公司“增持”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:鎢鉬、稀土產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn);稀土行業(yè)政策及效果不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);房地產(chǎn)業(yè)務(wù)遭受沖擊風(fēng)險(xiǎn)等,融資審批風(fēng)險(xiǎn)。

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