鎳市過(guò)山車(chē)的狂歡：07、08、09年鎳市評(píng)估分析
鎳市過(guò)山車(chē)的狂歡：07、08、09年鎳市評(píng)估分析
從2007至今，險(xiǎn)象環(huán)生的鎳價(jià)比嘉年華的“過(guò)山車(chē)”刺激百倍：倫敦金融期貨市場(chǎng)2007年把鎳炒到52000美元/噸歷史最高位，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格也緊隨其后走出了44000元/噸的記錄新高。2008年年底又降到9000美元/噸，截止目前為止鎳價(jià)基本維持在17000美元/噸，最新數(shù)據(jù)表明，鎳市的不穩(wěn)定性依然存在。而歷史上，鎳的價(jià)格從來(lái)沒(méi)有高過(guò)26000美元/噸。對(duì)于如此現(xiàn)象，金融業(yè)的炒作讓不銹鋼產(chǎn)業(yè)沒(méi)有辦法再來(lái)按照自身規(guī)律運(yùn)作。
在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不確定的情況下，出爐的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總是時(shí)好時(shí)壞，連帶著整個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)劇烈。市場(chǎng)的分歧也因此不斷加深，多出來(lái)的資金，把這種分歧放大得更為明顯。以鎳市為例，美元指數(shù)持續(xù)下跌，受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)烈推動(dòng)，華爾街股市走高，股市和原油上漲趨勢(shì)，刺激倫敦金屬全線(xiàn)飄紅，但是環(huán)境影響波動(dòng)較大，從而激烈了鎳市的不穩(wěn)定性。
下面天地網(wǎng)簡(jiǎn)單回顧下鎳市07年至09年過(guò)山車(chē)的瘋狂。
2007年鎳市評(píng)估：
2007年的不銹鋼市場(chǎng)奏起了“三部曲”，即可以用上漲期——下跌期——調(diào)整期三個(gè)階段來(lái)描述，不銹鋼的走勢(shì)總是與鎳走勢(shì)緊密聯(lián)動(dòng)，即跟隨鎳市場(chǎng)的是漲跌而起伏。
進(jìn)入2007年初以來(lái)，鎳市延續(xù)上年走勢(shì)，繼續(xù)攀升，這種上升的勢(shì)頭一直持續(xù)到5月上旬。
LME三月期鎳價(jià)格從年初的32475美元/噸起步，震蕩上行，直到5月初時(shí)創(chuàng)下了51600美元/噸的歷史高點(diǎn)。與此同時(shí)，不銹鋼市場(chǎng)的旺盛需求，一直使LME鎳庫(kù)存保持在8000噸以下的歷史較低水平，
隨著鎳價(jià)上漲，不銹鋼價(jià)格也水漲船高，以304 /2b 2mm冷軋不銹鋼板的價(jià)格為例，從年初的33500美元/噸一直漲至5月底的43400美元/噸。在5個(gè)月內(nèi)，漲幅高達(dá)9000美元/噸。
不銹鋼價(jià)格在受鎳價(jià)拉動(dòng)持續(xù)上行半年之后，07年6月份，下游用戶(hù)最終無(wú)力承受，采取消極抵御措施。受下游需求所左右，不銹鋼鋼廠開(kāi)始減少鎳基不銹鋼的產(chǎn)量，不銹鋼市場(chǎng)基本面的變化最終動(dòng)搖了鎳市的根本，LME期鎳價(jià)開(kāi)始進(jìn)入下行通道，開(kāi)始持續(xù)倆個(gè)半月之久的跌價(jià)過(guò)程，而致使LME鎳庫(kù)存開(kāi)始持續(xù)增加，8 月份的時(shí)候鎳庫(kù)存已接近20000噸的水平。
導(dǎo)致LME鎳庫(kù)存水平增加的最直接的原因就是不銹鋼市場(chǎng)需求的疲軟。已顯疲態(tài)的不銹鋼市場(chǎng)需求，在鎳價(jià)進(jìn)入下行通道之后，更顯蕭條，這時(shí)鎳市和不銹鋼市場(chǎng)惡性循環(huán)的趨勢(shì)凸顯出來(lái)。在“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心態(tài)驅(qū)使下，市場(chǎng)觀望氣候濃重，不銹鋼下游庫(kù)存進(jìn)入消耗期。此時(shí)，高價(jià)格所帶來(lái)的后果逐一顯現(xiàn)——需求放緩、不銹鋼替代品的出現(xiàn)、鋼廠結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能過(guò)剩。直至鋼廠被迫再次祭出減產(chǎn)救市的措施。
LME鎳價(jià)在完成探底之后，由于逢低買(mǎi)盤(pán)的介入，迅速回至30000美元/噸一線(xiàn)以上進(jìn)行調(diào)整。在調(diào)整過(guò)程中，LME鎳市在經(jīng)歷了25000美元/噸支撐底線(xiàn)之后，一路飆升。LME鎳市也隨之進(jìn)入調(diào)整期。
2008年鎳市評(píng)估：
回顧2008年的LME鎳價(jià)，除了三月初，受必和必拓鎳鐵廠減產(chǎn)的消息刺激，導(dǎo)致鎳價(jià)沖擊35000美元/噸未果以外，全年幾乎沒(méi)有走出一波令人振奮的反彈，LME三個(gè)月期鎳最高價(jià)為34850美元/噸，最低的時(shí)候降至8850美元/噸，全年振幅高達(dá)26000美元/噸。鎳價(jià)從07最高的51750美元/ 噸跌至8850美元/噸，9月全面爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)固然是加劇鎳價(jià)暴跌的導(dǎo)火索，鎳行業(yè)多年來(lái)積攢下來(lái)的泡沫也到了非破不可的地步。如果說(shuō)具有較強(qiáng)金屬屬性的有色金屬較其他行業(yè)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)更敏感的話(huà)，則鎳在有色金屬里更是先漲先跌的指標(biāo)性品種。2007年以來(lái)鎳價(jià)的快速回落與全球鎳的供需關(guān)系發(fā)生根本性的關(guān)系改變。2008年全球精煉鎳產(chǎn)量為135.98萬(wàn)噸，消費(fèi)量為129.3萬(wàn)噸，供大于求近6.68萬(wàn)噸，中國(guó)市場(chǎng)鎳產(chǎn)量為20.7萬(wàn)噸，消費(fèi)量為 31.4萬(wàn)，供應(yīng)缺口為10.7萬(wàn)噸。
2008年LME鎳三個(gè)月期貨價(jià)格為21276美元/噸，同比下降了42%，現(xiàn)貨價(jià)格為21120美元/噸，同比下降了40%。年末LME庫(kù)存為7.84萬(wàn)噸，比2007年年末增加了3萬(wàn)噸。
隨著金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的逐步加深，11月份，國(guó)務(wù)院部署的擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的措施，為推動(dòng)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及拉動(dòng)內(nèi)需，提出了約4萬(wàn)億拉動(dòng)內(nèi)需刺激計(jì)劃。金融危機(jī)的爆發(fā)，鋼鐵材料主要消費(fèi)領(lǐng)域需求的下滑，迅速波及黑色、有色等金屬原材料市場(chǎng)，最終導(dǎo)致價(jià)格的崩盤(pán)性下跌。而對(duì)于與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)高度關(guān)聯(lián)的不銹鋼領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，在下游需求領(lǐng)域遭受重創(chuàng)的同時(shí)，也失去了來(lái)自原材料的支撐，最終導(dǎo)致全球性不銹鋼生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)減產(chǎn)和價(jià)格下跌。
從投資者的心理分析來(lái)看，2008年投資者對(duì)鎳市普遍信心不足，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)疲軟的憂(yōu)慮心態(tài)日益加劇。雖有國(guó)家收儲(chǔ)金屬、政府大力挽救金屬礦企、央行大幅下調(diào)雙息并下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等利好消息頻頻出臺(tái)，但是鎳市依然人氣不足，成交清淡。經(jīng)濟(jì)疲軟，市場(chǎng)萎靡，更有大筆基金撤出鎳市，這更加劇了鎳市的破位下行。
市場(chǎng)需求、市場(chǎng)價(jià)格、生產(chǎn)商盈利能力、產(chǎn)能、鎳市下滑等問(wèn)題成為了08年度不銹鋼產(chǎn)業(yè)的主旋律。對(duì)于鎳市的行情走勢(shì)，討論問(wèn)題最多的是鎳市到了谷底，還是滑坡。2008年LME鎳市的整體趨勢(shì)呈現(xiàn)單邊下滑趨勢(shì)，屬于典型的滑坡走勢(shì)，在2008年的3季度LME鎳價(jià)，走出了一個(gè)假觸底反彈后急劇下跌的局勢(shì)。
2009年鎳市評(píng)估：
進(jìn)入2009年以后，在道瓊斯AIG商品指數(shù)權(quán)重調(diào)整前，倫鎳走勢(shì)開(kāi)門(mén)見(jiàn)紅，從2008年12月初的9055美元/噸一度暴漲45%至13420美元/ 噸，為近倆個(gè)月以來(lái)的新高。但隨后受到原油價(jià)格下滑以及宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱的影響，鎳價(jià)反彈走勢(shì)未能延續(xù)，倫鎳震蕩走跌至17000美元/噸左右，隨后一直圍繞此價(jià)位窄幅震蕩，不銹鋼市場(chǎng)的不景氣導(dǎo)致鎳企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)，需求仍將放緩，鎳價(jià)在大幅沖高后又快速回落，鎳市雖然目前諸多的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)已經(jīng)體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)面的不斷走好，然而在產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存高企以及出口增幅有限等諸多現(xiàn)實(shí)面前，單純的內(nèi)需拉動(dòng)仍然顯得十分乏力。此種漲勢(shì)并無(wú)實(shí)質(zhì)利好支撐，必將面臨回調(diào)，而前期鎳價(jià)始終震蕩盤(pán)整，回調(diào)并不充分，致使鎳市后期或?qū)⒅匦略?SPAN lang=EN-US>1.7萬(wàn)美元位置獲得支撐。
從投資者的心理分析來(lái)看，2009年投資者對(duì)鎳市普遍信心不足，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)疲軟的憂(yōu)慮心態(tài)日益加劇。雖有國(guó)家收儲(chǔ)金屬、政府大力挽救金屬礦企、央行大幅下調(diào)雙息并下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等利好消息頻頻出臺(tái)，但是鎳市依然人氣不足，成交清淡。經(jīng)濟(jì)疲軟，市場(chǎng)萎靡，更有大筆基金撤出鎳市，這更加劇了鎳市的破位下行，一系列的救市舉措如G20、各種經(jīng)濟(jì)論壇等相繼召開(kāi)，也并沒(méi)有給鎳市帶來(lái)利好消息，在今年的8月份，鎳市沖高后繼續(xù)回落，讓整個(gè)市場(chǎng)顯得更加撲朔迷離。
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