基本金屬普遍反彈,稀土繼續(xù)上漲
本周，LME主要基本金屬價(jià)格普遍大幅反彈。其中，鎳上漲7.9%，漲幅最小的鋁也上漲了3.1%。我們認(rèn)為，短期基本金屬的較強(qiáng)反彈主要是受到經(jīng)濟(jì)基本面的支撐，美國(guó)良好的失業(yè)率和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，中國(guó)的PMI指數(shù)終止跌勢(shì)的較好表現(xiàn)對(duì)基本金屬支撐明顯。本周，美元指數(shù)跌破75整數(shù)關(guān)口，以當(dāng)周最低的74.85報(bào)收，與2009年11月26日74.18的低點(diǎn)僅咫尺之遙，美元的疲弱表現(xiàn)也推動(dòng)了金屬價(jià)格普遍上漲。我們 認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)對(duì)金屬價(jià)格形成支撐，但通脹形勢(shì)嚴(yán)峻導(dǎo)致的緊縮政策又對(duì)金屬價(jià)格形成壓制，短期基本金屬的反彈并不能指明趨勢(shì)性的方向，2季度的不確定因素依然很多。我們維持基本金屬在高位振蕩的判斷。
小金屬方面，本周稀土價(jià)格強(qiáng)勢(shì)延續(xù)。北方輕稀土產(chǎn)品價(jià)格上漲較大，氧化鑭、氧化鈰一周分別上漲29.9%和33.3%，漲幅繼續(xù)擴(kuò)大；今年以來(lái)，氧化鈰漲幅最大，已達(dá)到242.9%，其它產(chǎn)品價(jià)格也都成倍以上增長(zhǎng)。在國(guó)內(nèi)國(guó)家收儲(chǔ)預(yù)期、國(guó)外出口配額減少的情況下，稀土供應(yīng)吃緊，而下游需求依然強(qiáng)勁， 導(dǎo)致價(jià)格連番上漲，我們認(rèn)為，在良好預(yù)期和需求的支持下，稀土價(jià)格將持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。
此外，贛州鎢協(xié)公布了4月份的指導(dǎo)價(jià)，主要產(chǎn)品價(jià)格都有3%以上的上調(diào)，鎢報(bào)價(jià)也延續(xù)了上漲，銦、鉻鐵的價(jià)格小幅上漲，銻、鉭、鍺等價(jià)格也保持在高位，鈷、錳小幅下跌。我們認(rèn)為，有政策支撐的稀土、銻、鎢等小金屬將強(qiáng)勢(shì)依舊，相關(guān)上市的業(yè)績(jī)也將大幅上漲，值得繼續(xù)關(guān)注。
本周，多因素利好貴金屬價(jià)格走高，黃金創(chuàng)出新高，白銀也上漲8%。歐債危機(jī)深化，歐洲央行加息，美元跌跌不休，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)猶存，原油價(jià)格一路高漲，通脹預(yù)期加劇。短期風(fēng)險(xiǎn)因素紛至沓來(lái)，貴金屬避險(xiǎn)作用凸顯。我們預(yù)計(jì)，以上因素短期仍將存在，這對(duì)貴金屬價(jià)格形成支撐。
4月10日，中國(guó)海關(guān)公布了3月份和一季度的進(jìn)出口數(shù)據(jù)， 今年1-3月，我國(guó)進(jìn)出口總值8003億美元，同比增長(zhǎng)29.5%。其中，出口3996.4億美元，增長(zhǎng)26.5%；
進(jìn)口4006.6億美元，同比增長(zhǎng)32.6%。受大宗商品價(jià)格上漲等因素的影響，出現(xiàn)貿(mào)易逆差。顯示了內(nèi)外需良好的勢(shì)頭。但從一季度未鍛造的銅及銅材進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，數(shù)量下滑15.6%，顯示價(jià)格高位對(duì)進(jìn)口需求有一定的壓制。
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