貴金屬市場走勢整體看好
日前貴金屬市場目前走勢整體表現(xiàn)強勁，如果鉑金突破1,565美元/盎司水平,將獲得更多上行可能,金價也將在現(xiàn)貨市場需求、全球流動性增加和低利率水平的支撐下獲得更好的走勢前景，盡管不能肯定銀價會不會首先回落，但其價格前景看好。
標(biāo)準(zhǔn)銀行9月14日發(fā)布金屬日報稱，EM貨幣兌G10貨幣繼續(xù)升值。我們認(rèn)為EM資產(chǎn)的需求前景可以被作為其他高比特系數(shù)資產(chǎn)的指標(biāo)，如商品期貨，或仍將 獲得較好的走勢。我們尤其關(guān)注了走勢強勁的南非蘭特（ZAR），目前該貨幣對美元匯率水平已經(jīng)接近7.00蘭特。ZAR在南非PGM產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)中非常重 要的一個變量。
自5月份鉑金大幅下跌以來，我們將1,500美元/盎司作為鉑金基礎(chǔ)價格（根據(jù)我們對產(chǎn)品成本的分析得出）。該價位一直保持的很好。14日上午，鉑金對其 200天移動均線1,568美元/盎司水平進行試探。另外鉑金自5月以來也是首次位于100天移動均線上方的1,565美元/盎司水平。如果鉑金價格能夠 輕松突破該位，我們認(rèn)為其價格將獲得更大的上升空間。我們的最初目標(biāo)價位為1,600美元/盎司（我們對鉑金價格6個月的價格目標(biāo)為1,800美元/盎 司）。相對鉑金，我們對鈀金的更為看好，認(rèn)為其具有更多上行的可能。
金價繼續(xù)在向1,240美元/盎司價位的下行過程中尋找支撐。我們的觀點不變，在季節(jié)性需求增加，利率水平低且全球流動性繼續(xù)增長的同時，價格的下跌將吸 引更多的買盤。在9月10日當(dāng)周，現(xiàn)貨金需求在金價向1,260美元/盎司進發(fā)時出現(xiàn)小幅回落之后，現(xiàn)貨市場的需求將重新恢復(fù)，并且我們相信會對金價構(gòu)成 支撐。金價支撐位為1,240美元/盎司和1,237美元/盎司，阻力位為1,264美元/盎司和1,260美元/盎司。
銀價繼續(xù)攀高，在20.25美元/盎司位置時仍獲得很好的支撐。鑒于我們對第四季度金價的看漲觀點，以及銅價的利好支撐，我們認(rèn)為銀價將繼續(xù)探高。然而，COMEX投機性多頭近幾周迅速增加，我們不敢確定銀價不會首先回落。
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