增持歐債 減輕人民幣升值壓力
上周葡萄牙主權(quán)債務(wù)危機(jī)再次激化，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新一輪歐債危機(jī)的擔(dān)憂。3月24日，外交部發(fā)言人姜瑜表示，為支持歐元區(qū)一些國(guó)家克服主權(quán)債務(wù)危機(jī)，中 國(guó)采取了增持歐元債券等一系列積極舉措。而近日，美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1月份中國(guó)小幅減持長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債74.75億美元，但增持機(jī)構(gòu)債37.18億美元， 最終仍減持37.89億美元美國(guó)長(zhǎng)債；總體上減持美國(guó)國(guó)債54億美元。
民生證券宏觀研究員分析認(rèn)為，目前，人民幣對(duì)美元升值，歐元也對(duì)美元升值，而人民幣對(duì)歐元并沒有升值多少，實(shí)際匯率比對(duì)美元升值小的多，現(xiàn)在增 持歐債可以維持歐元匯率，緩解人民幣實(shí)際匯率大幅升值的壓力。近期，人民幣匯率頻創(chuàng)新高，如果這種狀況繼續(xù)下去，將會(huì)直接影響出口，導(dǎo)致熱錢流入。
央行副行長(zhǎng)易綱日前也表示，現(xiàn)在的利率很舒服。
此前，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員余永定(專欄)表示，中國(guó)應(yīng)當(dāng)減少購買美國(guó)國(guó)債的規(guī)模，加快人民幣市 場(chǎng)化進(jìn)程，以抑制通貨膨脹。中國(guó)大舉購買美國(guó)國(guó)債以阻止人民幣升值的做法不但加重了通貨膨脹壓力，同時(shí)還增加了外匯監(jiān)管機(jī)構(gòu)管理巨額外匯儲(chǔ)備的難度。他認(rèn) 為，應(yīng)該使人民幣匯率制度進(jìn)一步自由化，進(jìn)程進(jìn)一步加速，這對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)都有好處。
不過也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，認(rèn)為短期來看，美國(guó)國(guó)債仍是最具安全性、流動(dòng)性的資產(chǎn)，有美國(guó)龐大的國(guó)家政治軍事實(shí)力和國(guó)家信用作保障，同時(shí)流動(dòng)性及市 場(chǎng)容量全球居首。而歐洲經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)一體化但政治仍然各為其政，歐債危機(jī)2010年一年內(nèi)兩度爆發(fā)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)和競(jìng)爭(zhēng)力失衡和團(tuán)結(jié)力不夠，均暗示歐元難有大 作為，中國(guó)少量增持尚可，大幅押注歐債風(fēng)險(xiǎn)太大。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)仍應(yīng)堅(jiān)持外匯儲(chǔ)備多元化步伐。
分析人士指出，數(shù)據(jù)顯示，近年來，美元資產(chǎn)占我國(guó)GDP比重已從2005年的74%降至65%左右。近兩年，中國(guó)在積極嘗試買進(jìn)歐洲債券、日韓 債券甚至新興市場(chǎng)債券，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，未來有必要延續(xù)這一趨勢(shì)。另外，中國(guó)還應(yīng)積極利用新增外儲(chǔ)收購鐵礦石、石油等資源能源戰(zhàn)略性物資，甚至在海外租用土 地，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展保駕護(hù)航。出于保值增值和避險(xiǎn)需要，未來還應(yīng)適度逢低增持黃金規(guī)模，逐步實(shí)現(xiàn)從量變到質(zhì)變過程。還可以通過向欠發(fā)達(dá)國(guó)家提供貸款， 用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和資源開發(fā)，實(shí)施中國(guó)版的“馬歇爾計(jì)劃”，在更好利用外儲(chǔ)外，輸出過剩產(chǎn)能。
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