有色金屬行業(yè)：基本金屬震蕩筑底 金價(jià)回調(diào)
基本金屬震蕩筑底。美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，而西班牙評(píng)級(jí)被連續(xù)下調(diào)，其銀行危機(jī)愈加嚴(yán)重。5月份中國(guó)PMI繼續(xù)下跌，顯示經(jīng)濟(jì)尚未觸底。盡管QE3預(yù)期一度高漲，歐洲也有進(jìn)一步寬松的措施，但隨著伯南克未提及QE3，金屬價(jià)格受到再度打壓。甚至中國(guó)降息，也絲毫未能對(duì)金屬價(jià)格有所提振。美元指數(shù)維持高位震蕩，下跌0.46%至82.511。LME金屬指數(shù)下跌0.12%，其中，鋁價(jià)上漲0.63%至$1985，銅價(jià)下跌0.90%至$7295，鋅價(jià)下跌1.16%至$1868，鉛價(jià)上漲0.11%至$1902，鎳價(jià)上漲5.12%至$16925，錫價(jià)上漲1.57%至$19700。
交易所銅庫(kù)存有所下降，LME銅庫(kù)存下跌0.52%至229675噸，COMEX銅庫(kù)存下跌2.04%至57865噸，SHFE庫(kù)存下跌16.50%至33010噸。
基本金屬價(jià)格，正處于經(jīng)濟(jì)下行與政策刺激的矛盾中心。當(dāng)前市場(chǎng)仍顯悲觀，源于政策對(duì)基本面的實(shí)質(zhì)影響尚有待觀察，但政府拯救經(jīng)濟(jì)的決心十分明確，因此，只要不是全球陷入無(wú)可救藥的經(jīng)濟(jì)崩垃政府一定會(huì)鍥而不舍的將經(jīng)濟(jì)挽救回來(lái)，況且基本金屬多數(shù)品種價(jià)格已經(jīng)位于較為剛性的成本線附近，因此我們認(rèn)為金屬價(jià)格下跌空間不大，長(zhǎng)期投資者可大膽進(jìn)場(chǎng)，逢低買(mǎi)入有色金屬個(gè)股。我們依然認(rèn)為金屬價(jià)格將企穩(wěn)，而有色股價(jià)則有望有超越指數(shù)的表現(xiàn)。
黃金價(jià)格回落。由于伯南克未明確提及QE3，并進(jìn)一步質(zhì)疑單純貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的有效性，令市場(chǎng)對(duì)QE3預(yù)期暫時(shí)退去，金價(jià)順勢(shì)回調(diào)，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)下跌1.89%至$1593.45，SPDR黃金ETF持倉(cāng)則上漲0.07%。由于美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)持續(xù)3個(gè)月惡化，我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期不會(huì)就此消退，金價(jià)依然將在年內(nèi)走強(qiáng)。繼續(xù)重點(diǎn)推薦估值偏低，增長(zhǎng)確定的紫金礦業(yè)。國(guó)際現(xiàn)貨銀下跌0.05%至$28.4975，鉑下跌0.80%至$1433，鈀上漲0.33%至$614.5。
鎢精礦價(jià)格、稀土均表現(xiàn)疲弱。本周中國(guó)銦下跌2.42%，LME鈷上漲1.69%，中國(guó)鉬精礦下跌1.14%，包頭氧化鐠下跌0.95%，中國(guó)鎢精礦下跌0.78%，長(zhǎng)江銻下跌1.25%，歐洲釩下跌0.27%，長(zhǎng)江鈷下跌4.08%〃
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