稀土、銻等小金屬價(jià)格繼續(xù)普漲行情
1.大宗金屬:中國(guó)因素推升金屬價(jià)格
本周大宗金屬價(jià)格走勢(shì)與歐美基本面消息并不一致。能解釋本周金屬價(jià)格普漲的原因,我們認(rèn)為主要來自于中國(guó)因素(PMI指數(shù)的回升、保障性住房建設(shè)引發(fā)對(duì)金屬需求預(yù)期以及中國(guó)鉛期貨推出的協(xié)同效應(yīng),),另外便是日本冶煉產(chǎn)能停產(chǎn)后大宗金屬進(jìn)口需求的提升。
2.保障性住房建設(shè)對(duì)大宗金屬需求的拉動(dòng)效應(yīng):鋁最為明顯
市場(chǎng)逐漸關(guān)注保障性住房建設(shè)對(duì)大宗金屬消費(fèi)的拉動(dòng)效應(yīng)。根據(jù)大宗金屬的應(yīng)用范圍,保障性住房對(duì)鋁的拉動(dòng)最大,其次為銅,而鉛鋅拉動(dòng)最小。靜態(tài)來看2011年將增加鋁合金需求約為270噸,占2010年電解鋁產(chǎn)量的17.6%,拉動(dòng)效應(yīng)明顯。
3.貴金屬:動(dòng)蕩格局支撐金價(jià),中長(zhǎng)期美國(guó)加息或帶來上行壓力
金價(jià)在中東戰(zhàn)局陷入僵局、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、歐債危機(jī)重現(xiàn)、全球通脹壓力繼續(xù)提升(英國(guó)2月份CPI年率上漲4.4%,超過4.2%的市場(chǎng)平均預(yù)期 水平)的情況下獲得了支撐。但在周五,受到美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索對(duì)美國(guó)將執(zhí)行有效措施收緊貨幣政策言論的影響而出現(xiàn)了明顯的回調(diào)。短期內(nèi)我們對(duì)于黃金的 走勢(shì)并不悲觀。中長(zhǎng)期來看,美國(guó)下半年的貨幣政策可能成為一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn),如果美國(guó)在下半年開始收緊貨幣政策,從而引發(fā)美國(guó)實(shí)際利率出現(xiàn)上漲(這是我們需要密 切關(guān)注的),美元指數(shù)也將出現(xiàn)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn),這可能使得金價(jià)受到?jīng)_擊。
4.小金屬:稀土和銻價(jià)繼續(xù)保持大幅上漲態(tài)勢(shì)
本周稀土和銻延 續(xù)上周走勢(shì)。國(guó)內(nèi)銻錠價(jià)格周漲幅為2.9%。稀土類品種價(jià)格本周繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲態(tài)勢(shì),其中輕稀土中的氧化鈰和氧化鑭周漲幅分別達(dá)到23%和38%,氧化鐠釹 價(jià)格環(huán)比漲幅為6%左右。特別的對(duì)于稀土行業(yè),國(guó)家出臺(tái)了新的資源稅標(biāo)準(zhǔn)。我們維持對(duì)中國(guó)優(yōu)勢(shì)小金屬價(jià)格走勢(shì)的判斷:連續(xù)暴漲之后,以稀土、銻和鎢為代表 的小金屬價(jià)格未來仍有較大的上漲空間。
5.三因素現(xiàn)況跟著及投資建議
中國(guó)因素方面的擔(dān)憂已經(jīng)得到相當(dāng)程度上的緩解,但考慮到市場(chǎng)前期的反應(yīng),我們依舊維持對(duì)有色行業(yè)呈現(xiàn)的將是結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)的判斷,繼續(xù)看好小金屬和貴金屬子板塊。我們提示在保障性住房主題投資和預(yù)期電價(jià)上調(diào)背景下可能出現(xiàn)的電解鋁行業(yè)投資機(jī)會(huì)。
具體投資品種方面,繼續(xù)推薦小金屬子板塊中的包鋼稀土(600111)、辰州礦業(yè)(002155);貴金屬子板塊中的山東黃金(600547)和中金黃 金(600489);加工型企業(yè)中的東陽(yáng)光鋁(600673),新疆眾和(600888),博威合金(601137)。銅子板塊推薦一季報(bào)可能超預(yù)期的江 西銅業(yè)(600362),在電解鋁行業(yè)可能出現(xiàn)的短期性投資機(jī)會(huì)下,推薦產(chǎn)業(yè)鏈一體化的云鋁股份(000807)和長(zhǎng)三角地區(qū)鋁型材重要供應(yīng)商棟梁新材 (002082)。
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